生猪继续偏弱运行 玉米市场贸易心态或有变动

【生猪】

生猪盘面继续偏弱运行，远月合约已逼近龙头企业养殖成本线。11月份企业生猪出栏超额完成，12月出栏计划环比继续增加，供应端压力较大。

需求端来看，本周气温未能继续下降，消费需求预期转弱，南方腌腊情绪跟进有限，屠宰量数据周比仅小幅提升。今年市场压栏及二育入场相对理性，在供应充足预期下，养殖端对价格看涨情绪偏低，压栏意愿不足，供应端难有利多支撑，因而价格的利多预期主要来自于需求端，近期因南方腌腊行情有限，需求预期转弱，价格再度下跌，关注后续气温下降对需求端的推动效果。

今年受饲料原料端大幅降价及生猪生产效率再次提升影响，生猪养殖成本较去年下滑，拓宽下行空间，但本轮生猪产能增加阶段养殖端补栏情绪相对理性，亦支撑生猪价格不宜轻易跌破成本线。中长线可持续关注远月合约逢高套保机会。

【玉米】

上一交易日隔夜美玉米基准合约收高1.2%。出口利多提振。美国农业部发布的周度出口销售报告显示，截至2024年11月28日当周，美国2024/25年度玉米净销售量创下四周来的最高水平，为1,732,400吨，比上周高出63%，比四周均值高出4%，也超过市场预期。2025/26年度净销售量为22,100吨，一周前为67,200吨。

国内方面，北方四港玉米周度集港及下海量周比有所下降，但仍在高位，北港玉米库存再度攀升，达446万吨，远超去年同期，且已超过2020年同期高位水平，接近历史高点库存，拖累玉米价格，今日锦州港玉米收购价2010-2030元/吨，较上周五上涨10-30元/吨，增储库存继续增加，市场心态较前期好转。经过上周北港玉米价格的大幅下跌，近期南北港口玉米实时贸易利润有所修复约为25元/吨，不过广东港全部谷物库存亦为往年同期新高水平。

上周四中储粮集团公司微信号发布信息称将在东北等玉米主产区继续增加国产玉米收储规模，受该消息提振连盘玉米反弹，不过有消息称中储粮毒素标准不变，仍需继续关注今年高毒素问题影响，近期低价叠加政策支撑，市场贸易心态或有变动，可关注盘面逢低布局多单机会。

（来源：新湖期货）