生猪中长线仍面临较大的压力 玉米利多逐步显现

【生猪】

近期现货猪价继续窄幅震荡，涨涨跌跌，波动有限。9月盘面继续回落至14000附近。正如我们之前所言，当前生猪市场现实的利好基本没有，多是预期的利好，而标肥价差目前正在收敛，理论上二育心态将受到抑制。

从贸易战角度来看，虽然可能导致远期饲料原料涨价的预期以及其他肉类进口受限而增加国内猪肉需求预期，利多远月合约，但规模猪企成本控制较好，目前依然有养殖利润，9月合约的崛起必然带来套保压力的上升。

况且中长线来看，根据仔猪出生数据，3月份新出生仔猪数环比继续攀升，对应今年前三季度育肥猪出栏压力仍较大，且上半年为需求淡季，生猪价格中长线仍面临较大压力，盘面或将低位持续震荡运行。

【玉米】

隔夜美玉米收高0.28%，美国玉米出口表现依然强劲，继续支持玉米价格。不过巴西二季玉米产量前景明朗，美国玉米播种工作进展顺利，限制了玉米价格的反弹空间。美国农业部（USDA）最新数据显示，截至周日，美国玉米种植工作完成40%，略低于市场预期的41%，但高于去年同期35%以及五年均值39%。整体来看，良好的天气条件促使农户加快播种进度。

国内方面，今日锦州港玉米收购价较昨日基本持平，东北及华北产区玉米现货价格假日期间明显上涨，基层余粮见底，供应端偏紧利多逐步显现，中储粮网投放粮源成交情况亦有提高，推升期现货价格共振反弹。东北近期进入春播，关注春播进展及成本影响，目前种植端玉米种植意愿略低于去年。小麦方面，华北干旱问题市场对新季小麦有减产担忧，替代有限亦支撑玉米价格上涨。盘面建议可持续关注回调后短多机会，此外关注现货价格上涨后政策粮投放相关消息。

（来源：新湖期货）