商业库存去化继续放缓 沥青盘面低位震荡为主

一、行情回顾

昨日，沥青期货2601主力合约震荡上涨，涨幅为1.19%，收盘价为3068元/吨。

二、基本面汇总

11月25日，上期所石油沥青厂库期货仓单2200吨，环比上个交易日减少23220吨；石油沥青仓库期货仓单4690吨，环比上个交易日持平。

现货方面，11月25日，国内沥青市场均价为3336元/吨，较上一日下跌1元/吨，跌幅0.03%。

截至11月25日，沥青综合利润为-470元/吨，环比下降50.86元/吨。

三、机构观点

光大期货：当前现货仍然对于盘面有一定压力，炼厂仍在大量释放低价合同。从社库来看，比往年同期高出15%左右，叠加下游需求继续减弱，12月地炼排产降幅相对较低，预计供需继续呈现宽松格局。从盘面来看，近期沥青价格在3000元/吨左右表现相对稳定，相对其他油品来看跟跌并不明显，短期对盘面仍以低位震荡的观点对待。

国投安信期货：11月以来周度出货量处于近四年同期低位。最新商业库存去化继续放缓，且社会库存在10月底出现同比偏高的拐点后同比幅度呈扩大趋势。近期山东现货稳中有升给予盘面提振。后续需求将遵循季节性走弱规律，中长期基本面对BU存在利空压制。