沥青成本端存在较强支撑 短期仍以偏强思路对待

【行情复盘】

BU2603夜盘收涨0.23%至3418元/吨。1月28日，沥青现货价山东、华北、华东、华南分别为3210（+70）、3300（+100）、3210（+10）、3230（+10）元/吨，华东山东现货价差0元/吨（-60）。

【基差及月差】

山东02、03、04、05、06合约基差分别为-65、-74、-71、-60、-58元/吨；

02-03、03-04、03-06、04-05月差分别为-9、3、16、11元/吨；

BU与SC主力比价1.0071。

【仓单】

沥青仓库仓单13580吨（+3580），厂库仓单28480吨（±0），总计42060吨（+3580），爱思开宝盈、池州华远分别新增700、2880吨沥青仓库仓单。

【重要资讯】

山东生产原料成本走高，中下游积极推涨，终端需求清淡，高价资源成交少，炼厂开工率不足30%，月底部分贸易商本月合同执行完毕，现货资源供应偏紧，多数炼厂有锁价合同稳定交付；华东市场成交一般，需求低位，高价资源有价无市，主力炼厂库存中低；华北可流通现货资源紧张，少量贸易商出货价格大涨，实际下游需求低迷，采购积极性偏低；东北下游观望备货；西北主力炼厂沥青低负荷生产，出货平稳，厂库下降，终端需求维持低迷，中下游刚需备货；华南主力炼厂排产量较低，供需平稳；西南重庆码头少量船运资源到港，云贵部分地区需求随气温下降而减少，个别主力炼厂短期或有沥青复产计划。

【逻辑分析】

地缘局势不确定性较高，市场担忧原料供应，叠加成本走高，沥青成本端存在较强支撑。节前需求清淡，山东和华北可流通资源偏紧，除华南外，其余地区需求一般，东北观望备货，西北疆内冬储尚可。沥青近日价格走强，偏高估值进一步上行，短期仍以偏强思路对待。

【交易策略】

单边：振荡偏强；

跨品种套利：暂且观望；

期现及跨期套利：暂且观望；

期权：卖虚值看跌。

（来源：海证期货）