基本面存边际改善预期 沥青保持震荡偏多思路

消息面

3月20日，上期所石油沥青厂库期货仓单57880吨，环比上个交易日持平；石油沥青仓库期货仓单36100吨，环比上个交易日持平。

据百川盈孚统计，地炼4月沥青排产计划74万吨左右，环比3月排产计划减少17万吨，环比下降18%，同比减少31万吨，同比下降29%。

现货方面，3月20日，国内沥青市场均价为4358元/吨，较上一日下跌26元/吨，跌幅0.59%。

机构观点

宁证期货：

周沥青盘面整体呈现偏强运行的格局，主要是缘于成本支撑走强及原料趋紧的影响。一是地缘局势依然严峻，霍尔木兹海峡通航中断持续，供应中断为油价提供支撑，二是受原料趋紧的影响，国内炼厂开工率环比下降，随着霍尔木兹海峡中断持续的风险上升，炼厂面临降负规模扩大的风险，供应端收紧强化盘面上涨的动能。后续来看，沥青的核心影响因素仍聚焦于地缘政治，保持震荡偏多思路操作。

国投安信期货：

美以与伊朗军事冲突持续，霍尔木兹海峡通航量仍处于绝对低位。沥青炼厂供应收紧，日产大幅下行，3月全国炼厂排产量较此前计划下修，4月地炼排产环比、同比均下滑，处于近年同期低位。改性沥青产能利用率及防水沥青使用量环比已有改善迹象，随着部分区域气温逐步回升，下游需求存在好转预期。炼厂库存环比下滑，社会库库存环比小幅增加，但同比均处于近三年低点，整体商业库存走低。近期市场信息密集，短期内油价波动可能进一步加剧。总体来看，沥青基本面存在边际改善预期，BU方向仍将跟随油价波动。