需求端回暖初露复苏端倪 沥青期货盘面大幅波动

4月1日，沥青期货主力合约大幅收跌5.56%，报4284.00元/吨。

【消息面汇总】

3月31日，上期所石油沥青厂库期货仓单50020吨，环比上个交易日持平；石油沥青仓库期货仓单35600吨，环比上个交易日持平。

上期所公告，近日，上期所收到宁波爱思开宝盈沥青仓储有限公司的相关申请材料。根据《上海期货交易所交割库管理办法》等有关规定，经研究决定：同意宁波爱思开宝盈沥青仓储有限公司核减沥青期货库容的申请，核定库容及启用库容均从34800立方米核减至31200立方米。自公告之日起，宁波爱思开宝盈沥青仓储有限公司应按调整后的核定库容开展交割仓库各项业务，严格执行有关规定，加强管理，确保交割业务的正常有序进行。

截止到2026年3月30日，国内沥青104家社会库库存共计172.3万吨，较3月26日增加1.11%，同比减少7.4%。国内54家沥青样本厂库库存共计79.4万吨，较3月26日增加2.1%，同比减少11.4%。

机构观点

光大期货：随着国内气温升高，需求边际回暖初露复苏端倪。二季度步入国内道路施工旺季，下游基建及道路养护需求逐步启动，市场需求边际回暖、初露企稳迹象，预计4月起整体刚需将有所提升。但受项目资金、施工进度等因素制约，高价将抑制部分项目需求释放，预计需求整体呈现温和复苏态势，终端采购以按需补库为主。本轮油价对沥青供应的传导略有滞后，在当前供应与库存低位、需求稳步回暖的背景下，预计沥青价格偏强运行。需警惕冲突结束后油价短期大幅回落的风险，但沥青价格波动率预计小于其他油品，相对强弱更为明显，裂解有望维持高位，建议关注地缘局势变化对成本端的影响。

东海期货：油价出现明显回落，沥青大概率将跟随走低。短期供应问题持续，个别炼厂转产渣油，叠加季节性需求将回升，总库存将有明显去化驱动。短期累库压力有限，也继续给沥青一部分短期支撑，低价货仍然是近期成交主流，4月后新合同价预计将明显走高，对市场底部形成支撑。短期绝对价将继续跟随原油大幅波动，关注伊朗局势后续变化。