沥青：供应偏紧 刚需待回暖 炼厂累库

【现货方面】

2月7日，国内沥青均价为3950元/吨，较上一工作日价格下调6元/吨，华南地区部分地炼下调沥青报价，整体带动沥青价格有所下行。

【开工方面】

截至2月3日当周，国内沥青厂装置总开工率为27.96%，较上周增加0.07%。虽然河北鑫海大装置转产渣油，但河北凯意、盘锦北沥、山东金诚提产，加之齐鲁石化以及山东汇丰复产沥青，带动整体产量增加。

【库存方面】

最新炼厂库存率环比-0.32%，社会库存率则环比+1.94%

【行情展望】

2月国内沥青产量预计为182.11万吨，环比减少13.39万吨，降幅为7%。近期华北和山东地区供应有增加趋势，其它地区供应仍较稳定。节后终端需求启动缓慢，主要备货需求为主，随着节后复工启动，预计终端需求将继续好转，关注天气情况对于施工节奏的扰动。整体而言，沥青供需双弱，但需求预期较好，沥青基本面支撑较强。短期沥青或跟随成本企稳走强，建议06合约关注回调后做多机会，参考3800元/吨支撑；套利方面，关注做多沥青裂解价差的机会。

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