现货低迷令沥青走势承压 单边涨幅或受限

【行情复盘】

期货市场：夜盘沥青期货高开震荡，主力合约收于3839元/吨，涨1.21%。

现货市场：昨日受成本端大涨影响，国内中石化华东、山东等地炼厂沥青报价上调50-70元/吨，地炼报价跟随上涨。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3800元/吨，山东3600元/吨，华南3905元/吨，西北4275元/吨，东北4125元/吨，华北3590元/吨，西南4125元/吨。

【重要资讯】

1、供给方面：近期沥青开工负荷环比回升。截止2023-3-29当周，国内76家样本企业炼厂开工率为37.2%，环比上涨2.6%。从炼厂沥青排产来看，4月份国内沥青总计划排产量为294.4万吨，环比3月排产量增加10.3%，同比增加88.39万吨或59.3%，3月排产量修正为266.2万吨。

2、需求方面：当前为沥青消费淡季，公路项目施工较少，沥青刚性需求相对有限。近期南方地区面临持续性降雨天气，对公路项目施工形成阻碍，而北方部分地区气温仍然偏低，项目施工启动缓慢。而由于沥青刚需低迷叠加近期沥青价格整体走跌，贸易商备货仍然谨慎。

3、库存方面：国内沥青炼厂库存小幅下降，社会库存维持增长。截止2023-3-28当周，国内54家主要沥青样本企业厂库库存为96.9万吨，环比下降2.9万吨，国内70家主要沥青样本企业社会库存为131.5万吨，环比增加5.1万吨。

【套利策略】

原油整体表现或强于沥青，建议做空沥青盘面利润。

【交易策略】

沥青供给持续增加，而需求恢复仍然有限，现货端库存整体累积。盘面上，成本端强势将对沥青走势形成持续推动，但现货低迷令沥青走势承压，沥青单边涨幅或受限，沥青整体表现或继续弱于原油。

（来源：方正中期期货）

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