需求恢复仍然有限 短线沥青预计跟随成本调整

【行情复盘】

期货市场：夜盘沥青期货震荡走跌，主力合约收于3915元/吨，跌0.81%。

现货市场：周一中石化山东、华东地区炼厂沥青价格上调50-100元/吨，地方炼厂跟随调整。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3870元/吨，山东3700元/吨，华南3945元/吨，西北4300元/吨，东北4200元/吨，华北3750元/吨，西南4175元/吨。

【重要资讯】

1、供给方面：国内沥青炼厂开工率环比小幅下降。截止2023-4-12当周，国内76家样本企业炼厂开工率为37%，环比下降1.5%。从炼厂沥青排产来看，4月份国内沥青总计划排产量为294.4万吨，环比3月排产量增加10.3%，同比增加88.39万吨或59.3%，3月产量为260.1万吨。

2、需求方面：近期华东、华南等地仍有持续性降雨天气，叠加项目资金偏紧，对公共路项目施工形成阻碍，沥青道路需求难以有效释放，当前沥青绝对价格偏高以及终端需求低迷对投机囤货需求也形成一定抑制，但随着基差的走弱，一定程度上会刺激市场成交。整体上认为短期沥青需求表现维持偏弱态势。

3、库存方面：国内沥青炼厂库存小幅下降，社会库存维持增长。截止2023-4-11当周，国内54家主要沥青样本企业厂库库存为95.9万吨，环比下降2.4万吨，国内70家主要沥青样本企业社会库存为138.5万吨，环比增加0.4万吨。

【套利策略】

沥青单边趋弱，月差走跌，建议暂时观望。

【交易策略】

沥青供给维持增长，而需求恢复仍然有限，贸易商库存持续累积。盘面上，成本端涨势放缓，同时昨日沥青期货厂库仓单增加3万吨，盘面技术上也面临4000一线阻力，短线沥青预计跟随成本调整，中期成本偏强或继续给沥青带来上行驱动。

（来源：方正中期期货）

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