需求疲弱 沥青成本驱动为主

【现货方面】

5月10日，国内沥青均价为3824元/吨，较上一工作日价格下调4元/吨，山东地区部分炼厂报价有所下调，带动沥青现货价格稳中有所走弱。

【开工方面】

2023年第18周（20230427-20230503），国内沥青79家样本企业产能利用率为32.1%，环比下降3.4个百分点。5月4日国内沥青总产量共计8.02万吨，较节前增加0.62万吨或8.38%。虽然假期期间华北地区个别炼厂小幅降产，但扬子石化、茂名石化均有提产，加之广西东油以及无棣鑫岳复产，带动整体产量增加。

【库存方面】

截止2023年5月9日，新样本国内沥青76家样本贸易商库存量（原企业社会库库存）共计165.4万吨，环比增加3.5万吨或2.2%。老样本国内沥青70家样本贸易商库存量（原企业社会库库存）共计150.1万吨，环比增加3.3万吨或2.2%。新样本国内沥青76家样本贸易商库存量（原企业社会库库存）共计165.4万吨，环比增加3.5万吨或2.2%。老样本国内沥青70家样本贸易商库存量（原企业社会库库存）共计150.1万吨，环比增加3.3万吨或2.2%。

【行情展望】

近期虽有部分炼厂复产沥青，但炼厂即期理论利润不佳的情况下，炼厂进一步抬升生产负荷的积极性有限，预计5月份沥青产量稳中小降，但仍维持高位，另一方面，稀释沥青贴水走高，原料紧缺问题仍然存在；需求方面，5月份沥青需求有季节性转好预期，但资金因素或仍限制需求修复空间，短期需求仍延续疲弱，关注资金落地情况。整体而言，沥青供应边际增量受限、需求季节性回暖的情况下，沥青基本面或边际好转，5月份炼厂大致维持产销平衡状态。单边方向上，预计沥青或跟随成本端震荡为主，07合约参考3600元/吨支撑。

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