沥青供应压力有所缓解 盘面价格或出现一定的补涨

1、供应方面：尽管9月排产维持高位，但是预计10月受到利润的影响供应预计开始下降。截至9月12日，本周国内沥青81家样本企业产能利用率为45.3%，环比下降4个百分点，本周开工有所放缓，从目前开工率来看，9月产量基本完成此前排产计划的一半左右；本周国内沥青76家样本贸易商库存量共计132.6万吨，环比减少1.5万吨或1.1%；国内54家沥青样本生产厂库库存共计103.7万吨，环比增加1.1万吨或1.1%，本周社库出现小幅累库，注意库存拐点的可能性。

2、需求方面：近期南方地区降雨天气较多，影响了终端需求释放，北方地区的赶工需求表现较好。截至9月12日，国内沥青54家样本企业厂家周度出货量共57.3万吨，环比减少5.5万吨或8.8%。今年1-8月全国固定资产投资（不含农户）同比增长3.2%，基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长6.4%。

3、成本方面：本周EIA和API商业原油库存意外增加，主要源自于出口的下滑，成品油也库存也小幅增加，同时表观需求量有所回落，原油产量再度上调。本周三大机构月报相继出炉，其中EIA月报显示由于沙特此前宣布延长100万桶/日的减产至年底，预计今年四季度全球石油将去库20万桶/日，并将2023年全球石油需求增速预估上调50万桶至181万桶/日；OPEC月报则预计四季度全球原油市场将面临超过300万桶/日的供需缺口；IEA月报显示8月全球石油库存降至13个月来的最低水平。整体来看，预计今年剩余时间全球油市将呈现供不应求的紧张格局，在供需偏紧的格局和美联储预计放缓加息的支撑之下，国际油价或维持高位震荡。

4、策略观点：本周，国际油价整体震荡上行，沥青盘面价格也震荡偏强。近期原油端的持续强势从成本端给予沥青价格一定支撑，尽管“金九银十”的需求表现受限于资金等因素不及往年同期水平，但是在利润偏低的驱动之下预计10月炼厂或逐步转产减产，沥青供应压力将有所缓解，盘面和现货价格或将出现一定的补涨，关注需求实际兑现的情况。

（来源：光大期货）

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