铁矿石：发运大增港存疏港回升 铁矿跟随钢材价格波动

【现货】

截至8月18日，主流矿粉现货价格：日照港PB粉-2.0至770.0元/吨，卡粉-4.0至875.0元/吨。

【期货】

截至收盘，铁矿近月2509合约-2.0（-0.25%），收于790.0元/吨，铁矿主力合约2601合约-4.0(-0.52%)，收于772.0。

【基差】

最优交割品为卡粉。卡粉、PB粉、巴混粉和金布巴仓单成本分别为794.5元/吨、816.2元/吨、830.9元/吨和828.4元/吨。09合约卡粉、PB粉、巴混和金布巴基差分别是22.5元/吨、44.2元/吨、58.9元/吨和56.4元/吨。

【需求】

日均铁水产量240.66万吨，环比+0.34万吨；高炉开工率83.59%，环比-0.16%；高炉炼铁产能利用率90.22%，环比+0.13%；钢厂盈利率65.80%，环比-2.60%。

【供给】

本周全球发运环比回升，到港量下降。全球发运3406.6万吨，环比+359.9万吨。45港口到港量2381.9万吨，环比-125.9万吨。全国月度进口量10594.8万吨，环比+782.0万吨。

【库存】

港口库存小幅累库，日均疏港量环比增加，钢厂进口矿库存环比上升。45港库存13856.40万吨，环比+37.13万吨；45港日均疏港量334.67万吨，环比+12.82万吨；钢厂进口矿库存9136.34万吨，环比+123.00万吨。

【观点】

昨日铁矿2601合约震荡下跌走势。基本面来看，铁矿石全球发运量环比大幅增加，45港到港量下降，结合近期发运数据推算，后续到港均值将回升。需求端，钢厂利润率偏高水平，检修量略降，铁水产量高位略增，仍保持在240万吨/日左右水平。从五大材数据可以看到，近期出现下游表需环比下降的情况，铁水小幅走低但仍处于相对高位。库存方面，港口库存小幅累库，疏港量环比下降，钢厂权益矿库存环比上升。展望后市，考虑到下旬河北钢厂限产，8月铁水将高位略降，均值预计维持在236万吨/日左右，钢厂利润偏好给于原料支撑，煤焦和铁矿出现跷跷板效应。由于处于淡季，钢材表需走弱，近期成材价格再次回落，铁矿跟随下跌。策略方面，单边建议逢高做空操作。

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