基本面走弱 铁矿石期货4月上涨乏力-第4页

非主流矿方面，主要关注南非和印度的发运情况，南非的发运总体影响不大，在宣布实行全国封锁后，Transnet港口码头集团(TPT)在北京时间3月30日下午1点就恢复了南非铁矿石发运港Saldanha港的正常运营。而印度方面，部分邦开始在3月下旬实行封锁政策，对矿山的生产和运输造成了一定的影响，3月份NMDC铁矿石总产量为276万吨，同比减少128万吨(31.7%)，3月销量为270万吨，同比减少88万吨(24.6%)。部分铁矿石发运港口也发布了不可抗力声明。从3月的到港量看，印度粉的发运暂未受较大冲击，反而出现较为明显的增幅。进入4月后，南非和印度的封锁将陆续解除，预计发运量将维持稳中有升。

(二)国产矿供应情况

2月份受公共卫生事件影响，国产精粉的产量出现了3年来的最大月跌幅。全国332家矿山企业月度精粉产量仅为1687万吨，环比1月大幅下降400万吨，降幅达到19.2%，同比下降202万吨，降幅为10.7%。同期全国186座矿山企业产能利用率为56%，环比降6.5%。而进入3月后，各主产区的精粉产量和开工率出现持续回暖，预计全月产量将回升至2137万吨，环比增加450万吨，超过节前的水平。全国126家矿企日均产量从2月末的36.14万吨/天,上升至4月初的39.54万吨/天，开工率同期也从57.29%上升至62.67%。本次公共卫生事件对国内矿山生产的扰动已经基本结束，随着钢厂产量的进一步回升，国产精粉在4月的开工率和产量仍有继续上行的空间，将对进口矿形成一定的替代作用。

四、需求端

(一)成材库存出现拐点

由于今年春节相对较早，成材节后的累库时间本来就略长于往年，而春节期间重大突发公共卫生事件的逐步发酵使得节后下游的复工出现进一步延后，致使成材节后出现持续大幅累库，创出历史新高。进入3月，下游复工加快，终端用钢需求开始释放，成材的库存在3月下旬迎来了拐点，社库和厂库均开始出现明显去化。但与之相伴的是钢厂产量也出现同步回升，尤其是电炉的复产速度更为明显，在一定程度上减缓了成材的去库速度。截止4月初，五大品种钢材的总库存量为3368.73万吨，虽然相比2月末超过3700万吨的总库存水平有所下降，但仍明显高于往年同期，压力依旧较大，整个4月仍将处于持续去库中。