自最高点跌超20% 铁矿石期货价格有望回归基本面

5月26日，黑色系商品继续大幅下跌，铁矿石、螺纹钢主力合约分别收跌6.05%、6.02%。其中，铁矿石跌破1000元整数关口，螺纹钢期货的收盘价击穿布林带日线下轨，周线击穿布林带中轨。

国泰君安期货指出，近期国家针对大宗商品价格上涨政策调控力度不断加码，国常近期针对大宗商品涨价连续发声，显示出国家对于控制大宗商品价格上涨的决心，对市场情绪产生进一步冲击。

从铁矿石供需面来看，年初至今持续表现出供需两旺的格局，需求端国内钢材的高产量叠加海外钢厂的复产恢复较为明显，而同时铁矿石供给端也有较为明显的恢复，年初至今库存的持续积累反映出总量端有小幅过剩，只是由于钢材持续高利润导致铁矿石结构性矛盾依然较为突出。

从近期交易热点来看，国家政策的密集调控对市场心态产生持续冲击，价格连续下跌后情绪释放较为充分，成材端螺纹现货遇成本支撑，阶段性或制约下行空间，震荡反复。

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最近两周，铁矿石期货价格持续回落，目前回调幅度较价格最高点已经超过20%。

西南期货方面认为前期高点或是铁矿石期货价格的顶部。一方面，铁矿石价格创出历史新高。以美元计价的铁矿石价格指数最高上涨至233美元/吨以上，这是历史上从未有过的高价。该指数自2021年年初以来上涨了40%以上。而铁矿石供应并不紧张。另一方面，大型矿山有着极高的利润率。公开的数据显示，全球四个最大的铁矿石供应商铁矿石成本都在40美元/吨以下，200美元/吨的铁矿石价格意味着400%以上的利润率。从利润率角度也可以看出铁矿石价格明显被高估。