短期政策端扰动极大 预计铁矿石期货震荡为主

截至7月15日，普氏62%铁矿石价格指数为222.3美元/吨，近三年涨幅达到了250%。中国基准铁矿石期货价格今年已创下历史新高。截至上周五(7月16日)收盘，大连商品交易所铁矿石期货主力合约上涨了1.88%，达到1241元/吨。

 “大宗商品旗手”高盛认为眼下这一轮铁矿石行情将持续到至少2023年。

据报道，高盛基本金属及大宗研究主管Nicholas Snowdon本周在新加坡铁矿石论坛表示，铁矿石的牛市始于2019年巴西布鲁马迪尼奥地区大坝事故带来的供应冲击，现在已经演变成为一个“实质性的牛市”。

Snowdon称，目前价格受到了非常强劲的需求的支撑，他预计高于趋势的需求增长率可能持续至2022年，部分原因是钢铁将是建设绿色基础设施的重要原材料。

供应方面，Snowdon分析称，面对持续上涨的价格，生产商在资本支出方面一直很克制，一直限制增加产量，同时库存也非常低，“当你展望未来两三年时，供应增长率实际上将从目前的水平开始减速。”预计，要到2023年或2024年，铁矿石市场才会回到一个相对“舒适”的位置。

此前，瑞信上调了铁矿石的目标价格。瑞信分析师Saul Kavonic在7月8日的报告中表示，预计铁矿石价格将继续大涨，将今明两年的铁矿石预测均价上调20%，进入2022年全球铁矿石市场供应将保持“合理紧张”。

短期政策扰动极大，铁矿石交易难度加大，预计震荡为主

据巴西官方政府数据显示，6月巴西铁矿石出口量达到3368万吨，为9个月以来的最高水平，同比增长12.2%，环比增长26.3%。

需求端，7.1限产，铁水产量大幅回落。进口矿周消耗量1844万吨，以疏港量推算的铁矿石需求为1808万吨，铁水产量推算的铁矿石需求为2146万吨，较上周回落。

综合看，短期政策扰动极大，交易难度加大。目前应该主要关注海外需求和国内终端情况。欧美热卷价格仍然偏强，美国热卷超过1700美金。短期海外需求仍能形成拉动。目前国内需求在高位走平，有边际放缓的可能。进入淡季后，受到拿地数据不及往年影响，成材大概率不会出现往年淡季不淡的情形。

本周公布的宏观数据显示，房地产新开工面积仍然较弱。基建今年受到地方政府去杠杆的影响，预计整体增幅有限。至于海外向上动能何时衰减，可以关注美国疫苗接种情况，预计当美国疫情得到控制，美国居民对服务业的消费将明显回升，从而挤占耐用品的消费，这对制造业将构成一定的压力。

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