铁矿石早盘提示：限产预期影响逐渐平复 进一步追空风险加大

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铁矿石行情复盘

期货市场：昨夜盘铁矿石期货窄幅震荡，主力合约上涨0.54%收于750.5元。

现货市场：进口矿现货价格昨日集体回落，低品矿相对抗跌。截止9月7日，青岛港PB粉现货报993元/吨，环比下跌33元/吨，卡粉报1320元/吨，环比下跌65元/吨，杨迪粉报915元/吨，环比下跌10元/吨。普氏指数9月4日报131.5美金，日环比下跌13.55美金。

【基本面及重要资讯】

8月30日-9月5日，澳巴主港铁矿石发运量为2565.5万吨，环比减少49.5万吨。澳矿发运量为1797.2万吨环比下降50万吨1847.2万吨，其中发运至我国的量为1532.3万吨，环比下降49.9万吨。同期巴西矿发运量为768.3万吨，环比增加0.5万吨。

8月30日-9月5日，我国45港铁矿石到港量为2287.5万吨，环比减少20.1万吨，其中北方六港到港量为1026.7万吨，环比减少243.1万吨。

自2021年9月6日起，PB粉现货交易中除去现有的单一指数结算方式外，买家可以选择使用Mysteel 62%澳粉价格指数(以下简称Mysteel 62%指数)与另外两家62%指数的混合月均值作为结算依据，标志着Mysteel指数在应用方面再次取得了新的突破。

据外媒报道，印度国有企业NMDC 今年4月至8月期间，铁矿石产量同比激增44%至1502万吨，其中8月产量同比增长88.9%至306万吨，铁矿石销量同比增长62.6%至291万吨。

鞍钢计划自9月23日起对鲅鱼圈4038立方米高炉进行为期70天的检修，预计影响铁水产量约63万吨。

广西地区能耗双控近期升级，对当地钢铁企业实行限产要求。主要钢企在9月份排产计划的基础上将再压减20%的产量。另有部分钢厂要求9月产量不得超过2021年上半年平均月产量的70%，同时要求9月用电负荷不得超过今年上半年的平均月度用电负荷的70%。

昨日间空单出现集中离场，盘面逐步修复周初跌幅。近期盘面已逐步完成双底的构建，技术上看短期具备反弹的条件。现货市场昨日间走弱明显，PB粉价格跌破千元关口，低品矿相对抗跌，基差有所修复。周初期现价格的再度回落仍是受预期与情绪主导，当前铁矿实际供需尚未出现崩塌，且9月有短期改善的预期。但由于盘面多焦空矿，多材空矿的交易较为拥挤，铁矿作为套利操作的空配端其盘面价格持续承压。

9月虽有广西地区的限产预期，但近期全国钢厂整体减产节奏有进一步放缓，上周日均铁水产量开始出现止跌回升。需求端进一步走弱的预期近几周已经逐步被证伪。钢厂当前厂内铁矿库存水平处于绝对低位，中秋节前和国庆节前均有备货预期，随着近期进口矿价格已经跌出性价比，钢厂端有阶段性补库的需求，将短期提振矿价。8月末铁矿需求已出现改善迹象，上周疏港虽有小幅回落，但日均仍维持在290万吨上方。

旺季将至，随着终端用钢需求的转好，整个产业链将有新增利润。随着长流程钢厂利润的进一步走扩，对铁矿价格的正反馈效应也将进一步显现。随着市场短期悲观情绪的逐步平复，铁矿价格后续将逐步回归自身实际供需。当前盘面价格已较为充分地计价了需求走弱的悲观预期，短期来看进一步追空的风险已大于收益。

【交易策略】

限产预期对市场情绪的短期影响逐步平复后，铁矿期现价格将逐步回归实际供需。旺季将至，9月铁矿供需有望迎来阶段性改善，操作上不宜继续追空，可尝试逢高沽空1-5价差。

（来源：方正中期期货）

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