港口库存阶段性去库 预计铁矿石期货维持震荡走势为主

消息面

第37周（9.1-9.7）港口库存在到港偏低及中秋补库带动下去库347万吨至1.37亿吨水平，在港船数量继续下降；钢厂进口矿库消比在近年绝对低位继续下探。

供应端巴西铁矿石或有一波集中到港。目前铁矿石海漂库存量很大，并且VLOC船只的航速有加速的趋势，并且发运量也在触底反弹，因此后期到港量可能有大量增加的可能性。

最近一期47港铁矿石到港量1893.6万吨，环比减少501.6万吨，45港到港量1824.4万吨，环比减少492.7万吨。沿江地区到港减幅比较明显。

下游钢材成交回暖，同时高炉复产延续。可以看到厂内进口烧结粉矿库存延续低位下行，日耗量持续走高。

机构观点

中信建投期货：

钢厂铁矿石库存以极低水平运行超三周，节前补库提振铁矿现货价格。供应端，上期到港偏低，港口库存阶段性去库。国内矿山事故后，铁精粉产量会受到影响。供需阶段性错配支撑现货价格，但向上驱动还需终端需求复苏加持，节前钢材表需向好，暂时支持铁矿价格向上。需要注意，原料价格涨幅大于成材，钢厂利润遭挤压后可能引发再度减产。

操作建议：短多长空，主力合约750元/吨上方布局空单。

广发期货：

铁矿阶段性供需错配导致价格偏强运行，预计铁矿后期将跟随钢材价格走势为主，旺季需求有环比改善预期，1月贴水较大，但考虑到地产对终端需求的拖累，预计铁矿石反弹空间不大，维持震荡走势为主。

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