强预期和弱现实加剧博弈中 预计短期铁矿石维持区间震荡走势

供应方面，全球铁矿石发运总量2820.1万吨，环比减少242.8万吨。澳大利亚巴西19港铁矿石发运总量2514.8万吨，环比减少152.5万吨。巴西发运量止增转降，环比减少125.3万吨至652.3万吨。澳大利亚发运量环比减少27.2万吨至1862.5万吨。分矿山来看，FMG发运量高位回落94万吨，力拓发运量环比减少63.4万吨至615.6万吨，VALE发运量环比减少90.5万吨至505.3万吨，BHP发运量环比增加26万吨。中国45港到港小幅回落32.9万吨，非主流到港环比增加。内矿产能利用率、铁精粉产量小幅减少。

需求方面，共新增13座高炉检修，3座高炉复产，高炉开工率75.61%，环比下降1.43%。复产发生在华北、华东和华中地区，检修发生在东北、华北、华东、华中和西北地区。247家钢厂样本日均铁水产量222.81万吨，环比增加0.25万吨。当前需求端预期较前期明显改善，房地产利好政策频出，宏观预期向好支撑矿价的进一步上涨。且高炉复产继续，铁水产量止降转增，钢厂进口矿日耗也有所回升，钢厂提货增多，日均疏港量299.57万吨，环比大幅增15.73万吨。下游钢材端数据来看，螺纹周产量连续五周回落。总库存由降转增，表需继续回落，数据表现一般。

库存方面，到港回落叠加钢厂提货节奏加快，港口库存止增为降。全国45港进口铁矿库存为13277.81万吨，环比降206.83万吨。在港船舶数91条环比降10条。库存减量主要在华北、华东、沿江区域。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9148.13万吨，环比增加50.16万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为276.74万吨，环比增加1.21万吨，库存消费比33.06，环比增加0.04天。

综合来看，供应端澳巴发运量、到港量有所下降。需求端，后期预期较好，房地产利好政策频出，宏观预期向好支撑矿价的进一步上涨。且高炉复产继续，铁水产量止降转增，钢厂进口矿日耗也有所回升，钢厂提货增多，日均疏港量大幅增加。到港回落叠加钢厂提货节奏加快，港口库存止增为降。但当前处于需求淡季，螺纹表需继续回落，数据表现一般。在当前的强预期和弱现实加剧博弈中，预计短期矿价维持区间震荡走势。

（来源：光大期货）

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