估值处于偏高区域 铁矿石进一步冲高的动力不足

一、行情回顾

上一交易日，铁矿石期货高位震荡。PB粉港口现货报价在835元吨，超特粉现货价格695元吨。

二、基本面汇总

1月5日，全国主港铁矿石成交123.00万吨，环比减10.2%；237家主流贸易商建材成交8.35万吨，环比减10.2%。

我的钢铁网数据显示，上周全球铁矿石发运总量3247.2万吨，环比增加52.2万吨，澳巴铁矿发运总量2816万吨，环比增加52.2万吨。中国45港到港总量2682.3万吨，环比增加603.2万吨；北方六港到港总量为1455.5万吨，环比增加325.1万吨。

NMDC计划2023财年实现4600万吨铁矿石产量，同比增幅10%。该公司2022财年产销分别为4219万吨和4056万吨。

三、机构观点

红塔期货：铁矿整体震荡偏强

供给端，随着季末冲量结束，澳巴铁矿发运总量环比较少、到港量环比增加；内矿矿山产能利用率呈下降趋势， 产量下降幅度较大。需求端，全国247家钢厂高炉周度开工率环比微降；日均铁水产量222.5万吨，环比增0.5万吨。库存方面，港口库存环比下降，钢厂进口矿库存环比增加，符合当前钢厂补库逻辑，且一般补库会持续到节前一周，在此之前，将对矿价形成支撑。从目前的数据来看，铁矿在钢材需求预期整体偏强和钢厂补库支撑下，整体震荡偏强。但需要注意，目前铁矿石价格已经接近120美元附近的海外中高矿成本，估值整体处于偏高区域。

国新国证期货：铁矿价格进一步冲高的动力不足

本期澳巴在年末冲量的情况下发运偏强，国内到港量周环比大幅增加，日均铁水产量略有回升。 当前在终端需求偏弱以及钢厂盈利较差的情况下，钢厂刚需补库，节前补库空间有限，呈现供增需弱格局，铁矿价格进一步冲高的动力不足。

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