基差修复叠加政策利好兑现 铁矿石期价或高位震荡

11月2日盘中，铁矿石期货主力合约偏强震荡，最高上探至929.5元。截止发稿，铁矿石主力合约报926.5元，涨幅1.59%。

铁矿石期货主力涨超1%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

广发期货：产业库存偏低，矿价偏强运行

供增需减，港口库存低位回升，关注后期港口库存累库持续性。基本面上，供应端维持增长趋势，需求端日均铁水产量小幅下降，钢厂库存低位运行，港口库存小幅累库。展望四季度，基本面有望进一步转向供增需减格局，但港口库存低位运行，在铁水产量降幅较小的预期下，预计后续累库幅度不大。近期宏观情绪扰动较大，钢材需求韧性仍存，叠加产业库存偏低，矿价偏强运行。考虑到01合约接近上半年高位，05合约上方空间相对较大，操作上，关注回调企稳后逢低做多05合约机会。

铜冠金源期货：铁矿基本面支撑偏强，期价或高位震荡

宏观政策利多，叠加港口库存低位，期价表现偏强，随着基差修复和政策利好兑现，矿价进一步上行的风险加大。基本面，钢厂亏损严重，目前铁水产量高位且下降缓慢，螺纹逐步进入淡季，但终端需求压力不减。供应端，预计四季度外矿产销稳定，发运增量也有限。整体上认为铁矿基本面支撑偏强，需求下降可能，期价或高位震荡，单边追高需谨慎，由于低库存和高铁水支撑，谨慎看多1-5月差。

兴业期货：四季度逢低做多铁矿期货的思路不变

随着宏观利多政策的发力，四季度粗钢供需平衡点对应的铁水日产预期上修，将高于历史同期，叠加11月钢厂原料冬储补库预期，铁矿期货价格向上修复贴水的驱动增强，维持四季度逢低做多铁矿期货的思路不变。现阶段主要风险可能在于高矿价导致发改委等监管部门采取调控措施的风险。

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