天然橡胶：中东局势持续胶着 胶价宽幅震荡

【原料及现货】截至3月17日，杯胶58.50（+0.30）泰铢/千克，胶乳73.00（+0.70）泰铢/千克，青岛保税区泰标2015（-5）美元/吨，泰混15600（-50）元/吨。

【轮胎开工率及库存】截止到3月12日，中国半钢轮胎样本企业产能利用率为78.73%，环比+4.20个百分点，同比-0.36个百分点。国内各轮胎企业排产基本恢复至常规水平，对整体样本企业产能利用率形成一定支撑。半钢轮胎企业内外销表现相对平稳，整体出货表现相对一般。中国全钢轮胎样本企业产能利用率为71.80%，环比+6.42个百分点，同比+2.81个百分点。国内各轮胎企业排产逐步恢复至常规水平，涨价预期带动下，全钢胎企业内销出货表现活跃，去库节奏有所加快。山东轮胎样本企业成品库存环比涨跌互现。截止到3月12日，半钢胎样本企业平均库存周转天数在43.84天，环比+0.74天，同比+1.17天；全钢胎样本企业平均库存周转天数在43.91天，环比-1.88天，同比+2.09天。

【资讯】QinRex最新数据显示，2026年1月美国进口轮胎2348万条，同比增2.6%，环比增2.5%。其中，乘用车胎进口同比增1.2%至1403万条，环比降0.3%；卡客车胎进口同比降4.1%，环比降3.4%至472万条。

1月份，美国自中国进口轮胎数量166万条，环比增12%，同比降21%。其中，乘用车胎同比降41%，环比降6%。卡客车胎同比降47%，环比增8%。

1月份，美国自泰国进口轮胎数量621万条，环比增6%，同比降1%。其中，乘用车胎为355万条，同比降8%，环比增0.4%；卡客车胎为119万条，同比降18%，环比增0.6%。

【逻辑】供应方面，云南产区已部分地区试割，海南产区预计本月底开割，新胶供应逐步释放；海外低产期提振，原料采购价格持续上行。需求方面，多数半钢胎企业保持高位运行状态，节前集中出货，导致部分企业缺货现象仍存，目前企业高开工以补充前期订单缺口，然部分区域出口仍存阻力，出口稍有放缓，缺货现象将逐步得以改善，近期原料成本端承压，部分企业发布涨价通知，多在4月1日进行，以刺激下游进货积极性。综上，美伊冲突持续胶着，原油价格高位波动，短期原油走势仍在主导市场风险情绪，天胶基本面多空因素皆存，预计区间震荡为主，运行区间16000-17500，警惕价格区间上沿市场再度交易中东轮胎需求减量。

【操作建议】观望为主

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