整体需求较前期有提升 天胶短期预计震荡企稳

4月20日盘中，天然橡胶期货主力合约遭遇一波急速上涨，最高上探至17165.00元。截止发稿，天然橡胶主力合约报17085.00元，涨幅2.86%。

天然橡胶期货主力涨近3%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

申银万国期货：天胶短期走势预计震荡企稳

国内外新胶陆续开割，国内产胶区持续高温降水不多，新胶供给放缓支撑原料胶价格。但目前仍处于开割初期，产量较少，泰国产区部分试割，原料胶价格下跌，波水节后预计产出增加，近期气候仍是关注焦点，高温干旱若持续影响产出，胶价支撑将会增强。青岛天胶总库存持续累库，增加国内供应压力。需求端全钢胎开工平稳，天胶走势持续回调后预计下跌空间有限，短期走势预计震荡企稳。

新世纪期货：短期内预计天然橡胶价格维持震荡走势

云南产区及老挝产区近期逐步开割，东南亚处于低产期，原料供应偏弱。需求端:中国半钢轮胎样本企业产能利用率为79.32%；全钢轮胎样本企业产能利用率为72.21%。整体需求较前期有提升。据中汽协数据，2026年前两个月汽车国内累计产量412.2万辆，销量415.2万辆，2026年新能源汽车补贴新政释放长期利好。库存：天然橡胶库存继续呈现小幅去库趋势，中国天然橡胶社会库存总量为136.49万吨，环比下降1.1%；保税库累库，一般贸易仓库去库。海外产区处于季节性地产期，航运到港量处于低位。市场以消化库存为主，预计去库仍将持续。宏观方面：伊朗扼守全球约30%海运原油必经的霍尔木兹海峡，与天然橡胶高度替代的丁苯、顺丁等合成胶均以原油为原料，前期油价抬升合成胶生产成本，进而增强天然橡胶的比价优势，间接对天然橡胶价格形成拉动。但随着国内产区陆续开割，供应修复后或对价格产生压制，短期内预计天然橡胶价格维持震荡走势。