全球生产将进入季节性旺季 天胶基本面或继续恶化

【天然橡胶】

基本面不佳，库存极高。后期随着全球生产进入季节性旺季，供应环比持续上升，基本面将继续恶化。上周全钢胎负荷现较大幅度下调。

基本面差，叠加01合约高升水，01合约逢反弹做空。由于去年受到浓乳分流的影响全乳胶产量较低，因此RU2309合约仓单较少。

今年09合约交割前，9-1价差将强于往年，9-1正套可继续持有。

【苯乙烯】

近期供应端开工小幅下滑，但后续检修新增装置较少且恢复装置量大，总产量存在上行预期。进口量仍偏低。三大下游表现分化，ABS、PS因利润受到挤压存在一定负反馈风险，EPS价格能够跟涨、利润相对偏高。

总体供需矛盾并不大，表征在库存指标上显示为低位维持。周内苯乙烯厂库累积，华东港口库存去化，整体库存处于偏低位置，压力并不大。直接上游纯苯供需偏紧，叠加乙苯调油逻辑仍在，成本端支撑作用维持，而苯乙烯供需相对偏平衡，因此此波上涨行情中利润并未得到有效修复，近期反而有所回落。

短期来看，若原油价格不能继续挺价，苯乙烯当前供需驱动并不足以驱使自身价格继续上行，或会出现一波跟随回落行情，但回落的幅度预计在化工品中并不大。短期可试空操作，止损参考前高。

（来源：新湖期货）

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