随着炼厂开工率的季节性回落 油价短期大幅回调

周二（9月30日）收盘，原油期货主力合约报479.7元/吨，跌幅2.62%，当日持仓量环比上日减持3266手。据统计，本周（9月29日-9月30日）原油期货周K线收阴，累计下跌2.36%。

消息面回顾：

消息人士：哈萨克斯坦卡拉恰加纳克油气田9月份原油及凝析油产量环比下降四分之一，至每日20万桶。

埃及与阿联酋的富查伊拉酋长国签署了一项协议，将在富查伊拉建设或划定一个专门的原油储备区。

加拿大阿尔伯塔省政府将牵头推进通往太平洋沿岸的新原油管道项目，政府将于2026年5月前提交申请，以获得加拿大总理卡尼的批准。

对于原油后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

国投期货：供应端处于伊拉克库尔德复运、OPEC+进一步增产带来的即期增量与地缘风险并存的多空交织状态，但总体石油的累库进程依然明确，三季度累积幅度2.4%包括原油累库0.5%、成品油累库5.5%，且随着炼厂开工率的季节性回落，上周累库结构已向上游原油集中。油价上行至震荡区间高位后进一步走强的空间有限，但十一前后外围市场围绕俄乌、伊朗的地缘扰动仍在，继续持有期货空头与看涨期权相结合的保护性策略。

正信期货：OPEC+二轮增产确认开启，需求淡季如期而至，四季度原油过剩压力进一步加大。尽管OPEC+并未明确增产路线，但一旦油价上涨便会提升增产的积极性，对油价上方始终存在压制，中长期逢高做空思路不变。短期，低库存和地缘仍支撑油价，节前单边离场观望，关注期权双买机会。