地缘局势难迅速解决 原油期货中枢将再度上行

截至2026年3月27日当周，原油期货主力合约收于740.8元/桶，周K线收阳，持仓量环比上周减持5662手。

本周（3月23日-3月27日）市场上看，原油期货周内开盘报781.0元/桶，最高触及838.4元/桶，最低下探至686.2元/桶，周度涨跌幅达-4.59%。

消息面回顾：

特朗普宣布，原定对伊朗能源基础设施的打击计划将暂停10天，推迟至美东时间4月6日晚8时。该决定实际上推迟了市场曾担忧的、针对伊朗能源领域的重大升级行动，为全球能源市场，特别是石油市场，提供了短期喘息机会。

消息人士：俄罗斯基里希炼油厂在遭遇乌克兰无人机袭击后已停止原油加工。

截至3月20日，EIA原油库存上升693万桶，汽油库存下降259万桶/日，馏分油库存上升303万桶/日。

机构观点汇总：

宏源期货：近两日受美国总统特朗普相关言论影响，原油市场波动剧烈，对于和谈相关言论短期使难以证实或证伪的，不过美伊双方确实有缓和矛盾的需求，但从美以伊三方的分歧来看，即便有谈判也难以在短期达成结果，不断反复可能是更大概率的事件。以方对于解除伊朗核能力的需求以及美方对于霍尔木兹海峡通行的需求，以及伊朗的坚决反击，使得地缘难以看到迅速解决的可能，目前难以预判美伊谈判过程及结果，关注后续进展。短期盘面受情绪及资金影响，波动仍然较大，谨慎参与。

建信期货：消息面，伊拉克表示由于运输受阻，原油产量已经降至80万桶日，累计下降80%。特朗普做好边谈边打的两手准备，霍尔木兹海峡风险解除前，油价将持续上行。联合抛储、解除制裁等措施同供应端1500万桶日的损失量无法相提并论，且不解决根本问题，伴随供应端紧张持续，油价中枢将再度上行。SC受到中东油轮运费大涨的影响走势将明显强于外盘。地缘驱动下，油市风险极大，建议考虑看涨价差期权。