三大利空压顶 油价前景依旧疲软

美国的页岩油热潮使得全球原油产量飙升，不过这种繁荣的景象目前已经出现了一些见顶的迹象。在过去10年里页岩油行业已经累计投入了近2000亿美元，但是获得的回报并未和持续投入形成正比，投资者对页岩油的前景表示怀疑。

数据显示，标普500石油和天然气勘探指数在过去10年下跌了21%，而其他股指则上涨了177%。这使得越来越多的投资者要求页岩油企业削减开支，增加股息，这也是自2018年底美国原油钻井大幅下降的重要原因。

基于此，大部分机构都下调了美原油的产量增速前景。但是分析人士指出，这并不代表油价因此将会上涨，因为仍有三个因素将继续对油价构成压力。

2019年美原油产量增速仅为3%，远低于此前逾20%的增速

EIA数据显示，继2017年和2018年增量增长近21%之后，当前的产量增速仅为3%，对于2020年的产量走向目前市场也是各执一词。但是即使是最乐观的预期也远不及二叠纪的产量增速高峰，这令市场感到失望。

先锋自然资源公司（Pioneer Natural Resources Co．）首席执行官斯科特·谢菲尔德（Scott Sheffield）在八月份的电话会议上对分析师表示，市场将看到二叠纪的增长显着回落，大部分人认为，美原油产量增长可能会陷入停滞。

自2014年油价暴跌以来，美原油似乎克服了所有负面因素的影响，在2018年美国原油产量增加200万桶/日。

但是2019年情况有所不同。EIA数据显示，即使2019年油价稳定的维持在52美元上方，但是在头7个月，美国的原油产量稳定的维持在1200万桶/日。而自7月份以来美国的原油产量目前维持在1240万桶/日附近。总体增幅不大。