欧美需求缺乏亮点 原油期货缺乏持续上行的基础

一、行情回顾

昨日，原油期货主力合约2303合约上涨3.57%至554.8元/吨，最低价在543.9元/吨，最高价在556.8元/吨。

二、基本面汇总

截至2月3日当周，美国原油库存增加242.3万桶至4.551亿桶，分析师预期为增加250万桶;汽油库存增加500万桶，至2.396亿桶，分析师预期增加130万桶;包括柴油和取暖油的馏分油库存增加290万桶，至1.205亿桶，市场预期为增加10万桶。

匈牙利总理维克多·欧尔班 (Viktor Orban) 的幕僚长在周四的简报会上表示，匈牙利计划与克罗地亚合作，扩大亚得里亚海管道的容量，以向匈牙利输送更多的非俄罗斯石油。

据知情人士透露，俄罗斯准备改变其主要出口原油在石油税收公式中的价格评估方式，使其与布伦特原油的折扣缩小，乌拉尔原油的定价将低于布伦特原油20-25美元/桶。

土耳其与叙利亚的大地震后，原油出口已经恢复。美元汇率周四全面下跌，美债收益率飙升，市场再度审视宏观经济的风险。

三、机构观点

宁证期货：油价缺乏持续上行基础，短线或谨慎参与为佳

土耳其大地震对石油基础设施破坏程度不大，美国原油库存连续七周增加，投资者担心美联储继续加息抑制通胀，欧美原油期货在连续三天上涨后，交易商获利回吐而收低。整体看，俄罗斯产量仍有韧性，美国原油及全口径库存表现持续超预期累库，欧美需求缺乏亮点，并在一定程度冲销了中国需求恢复带来的利多作用，油价缺乏持续上行基础。短线或谨慎参与为佳。

国泰君安期货：油价暂时或延续此前上行逻辑重回强势格局

虽然EIA库存数据上涨，但季节性因素占主导，并未有超出市场预期部分。国内市场方面，春节后的交运需求继续复苏，汽柴油刚需暂时较强，带动汽柴油价格保持坚挺、炼厂利润修复。海外市场方面日，一方面美元回调下大类资产普涨，前期跌幅较多的油价反弹幅度强于有色及贵金属；另一方面，此前持续下跌的欧洲天然气价格暂时企稳，也再次带动了全球汽柴油裂解价差的转强。这种情况下，我们此前担忧的有可能促使油价提前趋势下跌的两个因素（美元持续反弹、柴油裂解价差持续下跌）暂时被弱化，能源市场或许也暂未到发电、取暖燃料紧缺格局的彻底扭转的阶段。油价暂时或延续此前上行逻辑重回强势格局。此外，需密切关注俄近期对乌克兰再次发动大面积总攻的风险，或对原油市场带来的扰动。

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