美国对俄罗斯将采取新一轮制裁 原油期货继续上冲

【行情复盘】

SC2503夜盘收涨1.98%至632.9元/桶。隔夜，Brent-WTI价差3.32美元/桶（-0.23）；当前美元兑人民币中间价汇率为7.1883（+0.0005）。

【价差】

RBOB裂解13.11美元/桶（-0.17），HO裂解31.06美元/桶（+1.36），柴油裂解20.05美元/桶（+0.31）。从跨期价差来看，Brent首行和次行价差1.37美元/桶（+0.33），WTI首行和次行价差1.33美元/桶（+0.2），SC2502-2503价差8.5元/桶（-1.8）；SC2503-2504价差11.5元/桶（+2.6）；SC2504-2505价差13.8元/桶（+4.1）。

【仓单】

昨日，中油大连保税注销92万桶原油仓单，原油总仓单648.1万桶，其中，洋山石油19万桶、弘润油储134.7万桶、中石化湛江95.2万桶、中油大连保税116.5万桶、中油大连国际177.5万桶、中石化海南82.2万桶、中油广西23万桶。

【重要资讯】

1、IEA在其1月最新月报中，在经历了几个月的疲软增长之后，石油需求在去年第四季度有所回升，全球石油需求在第四季度恢复了一些势头，燃料价格下跌、北半球主要地区天气变冷以及美国石化活动蓬勃发展等因素共同支撑了这些强劲的交付，2024年第四季度全球石油需求增长了150万桶/日，这是自2023年第四季度以来的最高水平。将2024年全球石油需求增长预测由84万桶/日上调至94万桶/日，因第四季度表现强劲。略微下调了今年全球石油需求预期，由于油价下跌和发达国家经济前景改善，仍预计增长将加速，将2025年全球石油需求增长预测由此前的110万桶/日下调至105万桶/日，达到平均每天1.04亿桶。美国上周五宣布的最新一轮对俄罗斯石油的制裁可能会严重扰乱俄罗斯的石油供应和分销链。鉴于新制裁的全面影响存在不确定性，维持本月对俄罗斯和伊朗的供应预测不变，但华盛顿的措施可能导致原油和燃料供需平衡收紧。维持2025年非欧佩克+供应增长预估在150万桶/日，预计2025年全球石油供应将增加180万桶/日，增速快于需求增长率。预计2025年全球石油总供应量平均将从此前的1.048亿桶/日降至1.047亿桶/日。俄罗斯12月份石油出口下降4万桶/日，但总出口收入增加至151亿美元。

2、OPEC在其1月最新月报中，在主要经济体增长相对稳定的支撑下，预计2026年世界经济将继续保持3.2%的强劲增长。这比2025年3.1%的预测增长率略高，反映了全球经济继续并将可持续地扩张。在经合组织经济体中，预计美国经济将进一步稳健增长，而欧元区和日本的温和增长率预计将逐步改善。而在非经合组织经济体中，中国和印度等主要石油消费国以及其他亚洲发展中经济体预计将保持强劲增长，对全球经济扩张的贡献显著。预计到2026年通胀将持续正常化，为主要经济体进一步调整货币政策提供支持。尽管存在普遍的不确定性，但预计服务业将推动全球经济增长，同时预计工业部门将逐步复苏。在亚洲和其他非经合组织国家持续强劲的经济活动的支撑下，预计2026年全球石油需求将以140万桶/日的健康水平增长。将2024年全球原油需求增速预测从161万桶/日下调至150万桶/日，维持2025年全球原油需求增速预测在145万桶/日；预计2026年全球石油需求增速为143万桶/日。预计2025年未参与《合作宣言》的产油国石油供应增速为110万桶/日，与此前预期持平；预计2026年未参与《合作宣言》的产油国石油供应增速为110万桶/日；2024年俄罗斯的石油产量将下降4.2%。

3、EIA最新数据显示，截至1月10日当周，美国国内原油产量减少8.2万桶至1348.1万桶/日；战略石油储备增加50.0万桶至3.943亿桶，增幅0.13%；商业原油库存减少196.2万桶至4.13亿桶，降幅0.47%；库欣原油库存+76.5万桶，汽油库存+585.2万桶，精炼油库存+307.7万桶，取暖油库存+64.6万桶，新配方汽油库存+0.4万桶，投产原油量-25.5万桶/日，精炼厂设备利用率环比-1.6个百分点至91.7%，汽油产量+39.7万桶/日，精炼油产量-2.1万桶/日，原油进口-130.4万桶，成品油进口-19.3万桶/日，原油产量引伸需求1988.5万桶/日，车用汽油总产量引伸需求929.79万桶/日，蒸馏燃油产量引伸需求496.24万桶/日。

4、美国1月15日针对俄罗斯采取了新的制裁措施，旨在打击俄罗斯规避美国制裁的行为。美国正在对近100个目标实施新的制裁，其中包括俄罗斯银行和在俄罗斯能源领域运营的公司，这些公司之前就受到了美国的制裁，美国财政部称新的措施增加了对俄罗斯关键实体的二级制裁风险。新的制裁措施是根据一项行政命令发布的，该行政命令规定，在解除根据该行政命令发布的任何措施之前，必须先通知国会进行审查。

5、美国科洛尼尔管道（Colonial Pipeline）因乔治亚州线路可能发生泄漏，关闭了美国最大的一条燃油管道，预计将关闭至周五。该公司的1号线每天在得克萨斯州休斯顿和北卡罗来纳州格林斯博罗之间运输150万桶汽油。

6、以色列与哈马斯已经正式达成加沙停火协议，该协议将于1月19日生效，该协议概述了为期六周的初步停火阶段。

7、12月，美国未季调CPI年率2.9%，预期2.9%，前值2.7%，为连续第三个月反弹至2024年7月以来新高；季调后CPI月率0.4%，预期0.3%，前值0.3%，为2024年3月以来新高；未季调核心CPI年率3.2%，预期3.3%，前值3.3%，为2024年8月以来新低；季调后核心CPI月率0.2%，预期0.2%，前值0.3%。美国CPI温和反弹，符合预期，核心CPI意外回落。

【逻辑分析】

美国周三针对俄罗斯采取了新的制裁措施，IEA认为美国对俄罗斯新一轮的制裁可能使得供需平衡收紧，油价继续上冲，制裁带来的影响掩盖了需求的疲软。OPEC则继续下调2024年全球原油需求增长预期，EIA汽油及精炼油均累库。美国拜登和特朗普交接之际，政策不确定性较大，暂且观望。

【交易策略】

单边：不确定性较大，建议观望；

跨期套利：内盘原油逐月正套暂且观望；

期权：暂且观望。

（来源：海证期货）