俄罗斯产量低于OPEC+减产协议 油价得到提振

【行情复盘】

SC2503夜盘收涨2.03%至617.8元/桶。隔夜，Brent-WTI价差3.55美元/桶（-0.11）；当前美元兑人民币中间价汇率为7.1707（+0.0008）。

【价差】

RBOB裂解16.06美元/桶（-1.35），HO裂解30.62美元/桶（-0.48），柴油裂解19.96美元/桶（+0.3）。从跨期价差来看，Brent首行和次行价差0.44美元/桶（+0.04），WTI首行和次行价差0.31美元/桶（+0.05），SC2503-2504价差21.7元/桶（+4.6）；SC2504-2505价差12.7元/桶（+0.7）；SC2505-2506价差7.8元/桶（-1.8）。

【仓单】

暂无变化，原油总仓单620.3万桶，其中，洋山石油19万桶、弘润油储134.7万桶、山港海业董家口50万桶、中石化湛江95.2万桶、中油大连保税216万桶、中油大连国际82.4万桶、中油广西23万桶。

【重要资讯】

1、为了在农作物播种季节到来之前稳定批发价格，俄罗斯联邦反垄断局可能会对大型生产商实施为期一个月的汽油出口禁令，提振了油价。俄罗斯数据显示，1月份石油产量降至896.2万桶/天，低于OPEC+减产协议目标线1.6万桶/天，俄罗斯仍需要弥补过去的超额生产。

2、尼日利亚Dangote炼油厂可能会在下月满负荷运转。该炼油厂于2024年开始生产燃料，是非洲最大的原油加工设施，去年1月开始生产柴油和石脑油，9月开始生产汽油，拥有65万桶/日的加工能力，为非洲最大和全球最大的炼厂之一。目前Dangote的产能利用率约为85%，30天内可达到100%。该炼油厂预计将满足尼日利亚所有精炼石油产品的100%需求，并且每种产品都有盈余用于出口。

3、在寒冷的冬季天气和快速消耗的库存中，欧洲天然气交易基准荷兰TTF天然气期货周一飙升4%，至2023年2月以来的最高水平，约为100美元/石油当量，原油替代效应上行。今年欧洲迎来2022年能源危机以来首个寒冷冬季，长时间的寒流正在耗尽欧盟的天然气储备，欧盟的天然气储备已降至危机以来的最低水平。ING数据显示，欧洲天然气库存已经处于2022年以来的最低水平，库存水平仅为49%，而去年同期为67%。

【逻辑分析】

欧洲寒冷天气及天然气库存低位，推动天然气价格上行，能源替代效应带动油价大幅上行，叠加俄罗斯可能会实施短期的汽油出口禁令及其产量低于OPEC+减产协议，油价得到提振。

【交易策略】

单边：油价振荡偏强；

跨期套利：内盘原油逐月正套暂且观望；

期权：暂且观望。

（来源：海证期货）