强现实与弱预期继续博弈 原油呈震荡上行走势

7月18日，国内期市能化板块多数飘红。其中，原油期货主力合约开盘报517.9元/桶，今日盘中高位震荡运行；截至发稿，原油主力最高触及526.5元，下方探低516.6元，涨幅达2.38%附近。

目前来看，原油行情呈现震荡上行走势，盘面表现偏强。对于原油后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

中辉期货表示，强现实与弱预期继续博弈，油价反弹偏空。从供需基本面看，当前呈现旺季强现实，全球原油库存处于低位，但随着OPEC+逐渐扩产，油价供给过剩压力逐渐上升，油价下行压力较大，重点关注供给端OPEC实际增产量与美国产量。策略：轻仓试空并购买看涨期权保护。SC【510-530】。

西南期货指出，美国活跃钻机数下降以及夏季用油需求，给予油价一定支撑，但关税摩擦和对俄罗斯的制裁仍对油价形成掣肘。策略方面，原油主力合约暂时观望。

中金财富期货分析称，从基本面动态平衡来看，每年7-8月是全球油品消费最旺盛的时期，此后继续增长的空间有限，到9月下旬将面临季节性回落。即使在当前需求达峰阶段，原油库存也未能出现显著去化趋势，美国商业原油甚至因出口受阻有所累库。另一方面，OPEC+核心成员国正在加速推动增产进程，虽有传闻10月增产将暂时告一段落，但供应增量的长尾效应犹存，在今年晚些时候将加剧过剩局面。此外，特朗普即将发动新一轮大规模贸易战，对全球经济和能源需求前景造成冲击，经过多次TACO交易后市场可能低估其潜在风险。综上我们认为，当前原油走势勉强维系价格中性水平，后市大概率降温并考验下方支撑区间。