市场风险偏好回升 后续白银面临进一步回调风险

10月20日，国内期市贵金属板块全线飘绿。其中，沪银期货主力合约开盘报12057.00元/吨，今日盘中低位震荡运行；截至午间收盘，沪银主力最高触及12070.00元，下方探低11592.00元，跌幅达3.52%。

目前来看，沪银行情呈现震荡下行走势，盘面表现偏弱。对于沪银后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

东吴期货指出，美联储此前两天被动用过的常备回购便利工具今日无人借款，暂时平息了对融资紧张的忧虑。几家地区银行公布的财报显示信贷损失拨备低于预期，也有效缓解了昨日的银行业抛售恐慌。市场风险偏好回升，黄金白银价格下跌。

宁证期货表示，白银现货价格持续高位，与期货相互呼应。市场已经完全定价10月美联储降息，后续白银面临进一步回调风险。关注黄金对白银的影响。

长江期货分析称，美国9月PPI数据延迟公布，美国政府停摆风险驱动避险情绪升温，贵金属价格继续上涨，伦敦白银现货紧张。市场对年内降息幅度存在分歧，预期本轮降息终点较前期下调。美联储会议纪要显示，多数官员表示今年进一步放松政策可能是合适的。特朗普对美联储独立性影响显现，美国就业形势放缓。鲍威尔表示不断变化的经济风险让美联储有了更充分的降息理由，关税对消费者物价的影响不太可能持续。美国经济数据趋势性走弱，市场对美国财政情况和美联储独立性存在担忧，在降息预期和避险情绪的支撑下，预计贵金属价格仍将具有支撑。消息面建议关注本周公布的美国9月CPI数据。