风险情绪回升 白银预计维持震荡偏强格局

市场分析

地缘上，美国总统特朗普表示，美国对伊朗的战争可能很快就会结束。特朗普称，这场战争已经基本结束，差不多了。伊朗没有海军，没有通信系统，也没有空军。这比他最初预计的4到5周时间框架“进展快得多”。霍尔木兹海峡往来船只正在增多，他考虑接管该海峡。受此消息影响，美油快速跳水，一度跌超10%。在亚盘时段，美油一度涨超31%，因全球最大石油出口国沙特已开始削减原油产量。伊朗方面警告称，如果对其基础设施的打击持续不断，油价将涨至每桶200美元。经济数据方面，伊朗冲突严重打击欧元区经济增长预期，投资者信心大幅下滑。最新调查显示，3月份欧元区Sentix信心指数大幅下跌7.3点至-3.1，尤其是预期分项表现严重受挫。

期货行情与成交量：

2026-03-09，沪金主力合约开于1136.00元/克，收于1140.00元/克，较前一交易日收盘变动-0.07%。当日成交量为41087手，持仓量为129725手。昨日夜盘沪金主力合约开于1139.00元/克，收于1141.12元/克，较昨日午后收盘上涨0.10%。

2026-03-09，沪银主力合约开于21100.00元/千克，收于21547.00元/千克，较前一交易日收盘变动-0.89%。当日成交量为619645手，持仓量为189060手。昨日夜盘沪银主力合约开于21547元/千克，收于21738元/千克，较昨日午后收盘上涨0.89%。

美债收益率与利差监控：

2026-03-09，美国10年期国债利率收于4.111%，较前一交易日变化+1.74BP，10年期与2年期利差为0.554%，较前一交易日变化-0.13BP。

上期所金银持仓与成交量变化情况：

2026-03-09，Au2604合约上，多头较前一日变化-1144手，空头则是变化-980手。沪金合约上个交易日总成交量为451088手，较前一交易日变化17.88%。在沪银方面，在Ag2604合约上，多头变动-9952手，空头变动-8531手。白银合约上个交易日总成交量1271175手，较前一交易日变化-20.84%。

贵金属ETF持仓跟踪：

贵金属ETF方面，昨日黄金ETF持仓为1,073.32吨，较前一交易日下降2.57吨。白银ETF持仓为15,762吨，较前一交易日减少48吨。

贵金属套利跟踪：

期现价差：2026-03-09，国内溢价方面，昨日黄金国内溢价为-9.76元/克，白银国内溢价为431.51元/千克。金银比价：昨日上期所金银主力合约价格比约为52.91，较前一交易日变动-1.43%，外盘金银比价为61.79，较上一交易日变化0.97%。

基本面：

上海黄金交易所T+d市场监控上个交易日（2026-03-09）上金所黄金成交量为69750千克，较前一交易日变化-9.96%。白银成交量为466374千克，较前一交易日变化-27.97%。黄金交收量为11872千克，白银交收量为30千克。

策略

黄金：谨慎偏多

目前市场普遍转向交易TACO以及原油紧缺局面缓解，美股市场出现修复，流动性紧张情绪降温推动贵金属价格走强，因此预计近期黄金价格或以震荡偏强格局为主，Au2508合约震荡区间或在1100元/克-1200元/克。

白银：谨慎偏多

当下白银与黄金一同呈现价格修复的情况，但由于风险情绪的回升，白银价格相较于黄金略微偏强。白银本身价格预计同样维持震荡偏强格局，Ag2604合约震荡区间或在21000元/千克-22500元/千克。

套利：逢高做空金银比价

期权：暂缓

风险

海外流动性风险

投机头寸持续离场

（来源：华泰期货）

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