福布斯富豪拉队看淡道琼斯指数

金投期货9月11日讯，美国著名金融专栏Investors Intelligence展示，截至8月中收集专家取向的牛熊比率(Bull/Bear Ratio)升至4.5倍的历史新高，专家散户仍然热情澎湃，看淡股市前景比例跌至13.3%，是自1987年2月以来最低水平，更加低于过去数据中位数30%达16.7个百分点。从传统智慧，当市场一面倒看好，往往是市场见顶回调先兆。

回想1987年美股前半年走势与目前十分类近，但1987年10月19日（又名为「黑色星期一」），美股市开盘仅3小时，道琼斯工业股票平均指数下跌508.32点，跌幅达22.62%。市场一天之内贬值了二成多，总计有5000亿美元化为乌有。历史会又一次重现吗？

名列《福布斯》全球富豪榜第307位、Equity Group Investments创办人兼主席Sam Zell上周三(9月4日)在纳指创新高时接受CNBC访问亦表示，股市创历史新高，但经济增长并不配合，企业收入都弱过预期，他坦言对美股抱审慎减持态度。

Sam Zell的看法并非让人意外，其他在金融圈极具代表性的亿万富翁，如George Soros索罗斯、Stanley Druckenmiller德鲁肯米勒、Carl Celian Icahn伊坎最近亦表示：美股的问题即将出现。

最新持仓披露显示，索罗斯持有的做空标普500指数仓位翻了六倍达到22亿美元，几乎是此前最高水平的两倍，占其资产管理规模的17%。尽管买入看跌期权可能是传统的对冲操作，索罗斯自2010年以来就不断的在每个季度循环操作，但这次环比超过600%的仓位增长幅度显示出索罗斯对美股市场的担忧。

除了索罗斯，两位殿堂级投资人Stanley Druckenmiller德鲁肯米勒及Carl Celian Icahn伊坎，均对目前泡沬表示担忧。指出耶伦并不理解「终极游戏」，忽略过度印钞、大量负债、道德风险及以短期数据误判长期风险等严重恶果。

美联储主席耶伦Yellen早前表示，经济增长已经提速，但长期前景并不明朗。金融市场心情愉快，但巩固银行资产负债表的进展并不均衡，私人债务继续增长。应对意外的宏观经济政策操作空间非常有限，这包括常规经济衰退。简言就是从联储角度，救市是有见效的，但市场风险在递增，而救市的操作不能解决结构性的问题。