油价创史上最佳年度开局 未来走势得看特朗普？

随着供应过剩担忧缓解，油价年初以来取得了亮眼成绩。

年初以来油价大涨25%，创史上最佳年度开局。

据Dow Jones Market Data的数据显示，今年前两个月，美国原油期货价格累计反弹约25%，是1984年以来1-2月份的最佳表现。原油期货于1983年开始交易。

周三(2月27日)，油价继续反攻，因OPEC(石油输出国组织)没有理会特朗普要求增加供应的呼吁，以及美国原油库存大幅下降。

两天前，特朗普在推特上再度抱怨油价太高，并呼吁石油输出国组织OPEC等全球能源供应商放松减产。他写道：油价涨得太高了，OPEC应该要放轻松点，全球不能再承受油价上涨了，世界很脆弱。

不过，对于特朗普的批评，OPEC似乎并没有在意。OPEC的一位消息人士表示，尽管特朗普要求OPEC放松提高原油价格的努力，但OPEC及其盟友将继续履行削减原油供应的协议，推动各方加强遵守协议。

另外，美国原油库存大幅下降也在支撑油价走高。美国能源信息署(EIA)最新数据显示，截至2月22日当周，原油库存减少864.7万桶至4.459亿桶，这是5周来首次下滑，且创下2018年7月13日当周(33周)以来新低。

截至27日收盘，美国WTI原油4月期货收涨0.96美元，或1.71%，报56.96美元/桶；布伦特原油4月期货收涨0.64美元，或0.98%，报66.24美元/桶。

未来影响油价命运的，是特朗普还是供需端？

去年5月，油价一度涨到80美元/桶的高位。那么，随着油价本轮涨势开启，未来油价还会回到80美元么？

美银美林在最新的报告中表示，短期来看，布伦特原油价格将回升至70美元/桶，理由是委内瑞拉、伊朗、OPEC及盟友的减产，以及墨西哥和其他产油国的产量下降，都将导致油市供应紧张。

花旗认为，如果油市步入牛市，布伦特原油将在2019年达到74美元，甚至有到达80美元的可能，因为OPEC有可能维持减产，特别是委内瑞拉和伊朗的供应可能会进一步下降。该行预计，2019年第一季度布伦特原油价格将达到64美元。

毋庸置疑，供求关系是影响油价的主要因素。不过，考虑到“最强原油分析师”特朗普一直不喜欢高油价，且他的表态对油市的确有着重要影响，未来油价走势可能还得看特朗普。

南华期货在最新的报告中指出，回顾 2018 年，在布伦特原油价格突破 70 美元/桶大关后，特朗普也曾多次通过推特或者媒体发声，要求 OPEC 增产以压制原油价格，最终效果颇为显著，成为油价在去年四季度断崖式下滑的重要因素之一。如今特朗普故伎重演，恐怕会对未来油价预期产生重要影响。

油市在 2019 年上半年继续上涨的驱动力主要来自于：1)沙特为首的 OPEC 国家的超额减产；2)美油产量增长受限；3)伊朗、委内瑞拉等国的地缘政治危机。

由于特朗普本次的推特言论，市场需要对第一点和第三点上涨驱动力有所迟疑。对于第一点，鉴于 2018 年下半年沙特对美国压力的屈服，以及特朗普可能会签署的“反 OPEC”法案，投资者可能需要怀疑，近期沙特承诺的超额减产还能否真正兑现。而对于第三点，如果油价继续上行，特朗普政府是否可能延长伊朗原油出口的豁免权，并放松对委内瑞拉石油产业的进一步制裁。

由此可见，以 2018 年的历史为鉴，本次特朗普的推特言论不仅仅使得短期油市大幅下挫，更将会动摇 2019 年上半年油价的上涨驱动力，增加油市的分歧与不确定性。结合 2018年以来特朗普在推特上对 OPEC 的批评与当时的油价，可以看到特朗普认为的“适宜油价”上限大约是布油70 美元/桶左右，这可能可以给予市场投资者一定的借鉴意义。