调研：10月印尼棕榈油的真实供需现状

1

调研背景

棕榈油是全球最重要的油脂品种之一，其中印尼是全球最大的棕榈油主产国。虽然过去几年棕榈油价格保持低迷，但最近市场开始出现一些新的变化。旱情对未来印尼棕榈产量的影响、新的生柴政策对消费的拉动能力、贸易环境变化对产地出口的影响等因素逐渐成为市场关注的焦点。

带着这些问题，华泰期货研究院展开了此次调研，力求清晰了解印尼棕榈油的供需现状及未来可能的变化，并记录沿途调研情况，与广大读者分享系列调研成果。

2

调研纪要

调研时间：10月22日

调研地点：印尼雅加达

调研对象：某棕榈油种植生产企业

1）种植面积：2018年官方机构公布的印尼棕榈油种植面积约1400万公顷，但企业了解到的实际种植面积可能在1500-1600万公顷左右。其中，在2010-2014年棕榈种植面积增长较快，加里曼丹地区新增面积200-300万公顷。未来印尼棕榈种植面积继续扩张的空间不大，因为政府和NGO组织不允许企业和个人继续开荒，未来的面积增量主要来自于集团公司前期的土地储备。

2）单产潜力：目前印尼中间段树龄占比大概60%，且2010-14年集中扩种的新树逐步进入盛产期，因此正常情况下印尼棕榈产量还处于自然增长阶段。但有两个因素可能对未来印尼棕榈产量产生不利影响：首先，今年5-8月印尼产区干旱，虽然整体干旱程度不及2015年水平，但是部分重点产区旱情较为严重，尤其是产量占比较大的廖内，中加里曼丹等地。干旱发生会导致当期花的流产，影响半年后树的结果，由此推算最早今年11月印尼棕榈的产量数据就会体现出旱情的影响。其次，近两年种植园收益明显下降，而在各项成本当中，化肥占比接近一半，所以当前中小型种植园及农户都在减少化肥使用量。凭历史经验观察，在完全不施肥的情况下，次年产量下降20%。