疫情影响下双硅短空长多

一、钢厂减产导致需求下降

受疫情影响，返工潮迟迟不恢复对于建筑需求有一定的延后，从工地来看，尤其是小型地产项目，早日复工将会增加防疫成本。而一些国际型项目，例如上海的金砖银行，目前工人也处于待命状态，未有复工，若无法在交付期内完成建设任务，则会带来较大负面影响，所以预计承包方将会在交付期之前完成。且由于新冠病毒传染性较强，可以预料到工地复工后检疫措施较为严格，令生产活动恢复至正常尚需时日。

疫情对长流程炼钢影响有限，从周产量来看高于往年同期水平。相比之下对短流程影响更严重一些，由于废钢价格坚挺，年后钢价下跌令电炉开工意愿更低，一定程度上缓解钢材供应压力。

更大的影响体现在工地需求持续停摆，从而导致钢厂累库压力激增、原材料供应不足，会被迫减产。目前山东、唐山等地钢厂已经确定检修计划，后期重点关注其他地区钢厂减停产情况。

二、疫情令供需错配，真实供需无改变

对于合金供应端来说，疫情造成的最大影响为运力不足导致的供需错配。而供需错配的结果是钢厂需求旺盛，硅锰供应的减量，所以硅锰年后的钢招价格有一定的上涨。硅锰方面涨价原因有两点，第一点为运力不足，第二点为钢厂年前硅锰原材料补库未完成，计划年后继续补库，但是因为疫情造成了物流运力不足，在卖家力挺报价的基础上，钢厂不得不提涨招标价格以采购硅锰。2月4日，北方某大型钢厂在第二轮招标价格后定价，2月份硅锰招标价格7200元/吨，环比上涨600元/吨。全国2月份钢厂招标价格环比上调600~800元不等，这次拉涨主要系南方钢厂先行提高钢招报价，北方钢厂招标价格略显被动。