近期，印度，泰国，欧洲等国遭受不可抗力的自然灾害，导致国内产量下滑，2019/2020年供需缺口不断上调，而下一榨季减缩更是板上钉钉。国际糖业组织(ISO)由于2019/20榨季泰国和印度等主产国产糖量预期下调，而俄罗斯创纪录产糖量及巴西增产前景仅能部分抵消该影响，因此，将2019/20榨季全球食糖供应缺口从此前预估的615万吨上调至944万吨，创近11年来新高。
综合考虑，从外围市场来看，虽然目前疫情仍然持续影响外盘情绪，但是从中期来看，情绪的恐慌终会削弱，而真正起价格支撑因素的还是基本面。从当下来看，2019/2020榨季的缺口不断上调，由于 2019/20榨季泰国和印度等主产国产糖量预期下调。印度目前维持整个榨季产糖2660万吨，同比下降19%的预估。而泰国方面，甘蔗压榨量预估从最初的1.12亿吨下调至8200万吨，同比下降37.4% ，糖产量从最初预估1230万吨下调至902万吨，同比下降38.1%。巴西方面，甘蔗制糖比例从34.4%下调至34.2% ，甘蔗ATR预估从137.97千克/吨上调至138.25千克/吨，糖产量预估从267 4万吨小幅下调至2663万吨。从外盘走势来看，原糖从15美分高位，受疫情影响下挫到13美分附近，目测阶段性支撑位为13.03-13.34美分/磅，恐慌情绪后，原糖将大概率重拾上涨态势。
而国内方面，当前进入收榨高峰期，从收榨情况来看，今年的产量或低于前期预估，虽然目前疫情仍在延续，但是情况较为好转。乐观预计国内疫情将在4月底结束，随着全国复工，下游食糖消费有望缓慢恢复，运输陆续发运，对于糖价来说也有一定的支撑作用。盘面情绪将的得到一定的提振。郑糖主力测试5700一线支撑，若是能够企稳，可以继续进行多配，后市若是受市场情绪影响，出现极端行情，期价可能存在大幅下跌风险， 可以关注下跌的买入机会。仅供参考。
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