沪铜期货下行趋势持续 极端行情需谨慎

1-2月，国内经济数据全面大幅下降，前期支撑有色金属价格的国内基建预期暂未得到证实。但目前国内疫情高峰期过去，国家逐步开放户外场所、旅游和服务业，预计国内经济会在3月份开始逐步恢复，内盘有色金属市场会逐步恢复。

近期美欧等主要国家肺炎疫情快速扩大，欧洲已经全面沦陷，而美国确诊病人也大幅上升，目前只能通过普遍性的大幅放水支撑经济。总体而言，目前疫情对市场情绪和全球经济都存在较大影响，预计有色金属短期基本面可能继续承压。

在美股和原油化工崩盘后，18日有色金属受到市场压力全线崩盘，铜期货跌停。后市外盘恐怕持续弱势，对沪铜也产生较大压力。预计铜期货可能持续震荡走低态势，可能继续考验35000-40000的支撑。经过初步测算，国内精炼铜生产成本大约在35000附近(不考虑运输仓储等因素)。目前疫情和铜价拐点未现，抄底仍显尚早。短期可以考虑通过期权进行保值操作，减小风险。

一、行情回顾

中长期来看，自从2011年跌破55周均线后，55周均线就成为沪铜期货反弹行情的临界点。受到国内疫情影响，春节后铜价暴跌，跌破55和89周均线支撑。本月铜价持续暴跌，本周再收长阴线跌至4万点附近，沪铜期货目前技术形态仍然较弱，下行趋势持续，中期关注下方35000-40000支撑。

本周境外疫情快速蔓延，欧洲全面沦陷，美国疫情完全没有得到控制。近期美国通过大量货币政策支撑经济，但市场恐慌情绪持续上升，本周市场跌幅继续大幅扩大。在美股和原油化工崩盘后，18日有色金属受到市场压力全线崩盘，铜价跌停。本周沪铜暴跌至4万点附近，后市考虑到欧美疫情快速蔓延的压力，短期外盘恐怕持续弱势，对沪铜也产生较大压力。预计铜价可能持续震荡走低态势，可能继续考验35000-40000的支撑。经过初步测算，国内精炼铜生产成本大约在35000附近(不考虑运输仓储等因素)。目前疫情和铜价拐点未现，抄底仍显尚早。沪铜上方压力42000，下方支撑35000。