2020年一季度华北液化气市场分析与展望

 导语

2020年一季度华北液化气市场价格震荡走低，整体跌幅较大。一季度国际油价及外盘市场利空频发，华北液化气市场供需基本面同样显弱，价格承压下滑。二季度来看，市场深跌可能性偏小，但消息利好预期不明，液化气市场回弹动力不足。

2020年一季度华北液化气均价为3635元/吨，环比2019年四季度下跌417元/吨，环比跌幅10.29%；较2019年同期均价下跌450元/吨，同比跌幅11.02%。从数据纵、橫对比中可见，2020年一季度华北液化气价格水平下滑明显。

图1

据统计，截至2020年一季度末，华北液化气价格收于2651元/吨，较季度初下跌约1907元/吨，跌幅在41.84%。从上图具体走势来看，一季度华北液化气价格走势大致可分为三个阶段：急速下滑期、震荡盘整期、弱势下跌期。

第一阶段，国际油价整体呈现单边震荡暴跌行情，对于国内业者心态拖累明显，液化气价格月初涨后缺乏长线支撑，同时业者排库心态迫切，价格呈现自由落体式下跌；第二阶段，受国内公共卫生事件影响，企业延迟复工，终端需求大面积缩水，厂家多数采取装置降负的护市操作，以延缓市场跌势，且伴随终端阶段性采货支撑，行情有小幅反弹出现，但利好终归有限，价格难以连续上涨。第三阶段，美原油和布伦特双双进入20-25美元/桶震荡区间，同时4月CP大跌预期施压，业者谨慎进购为主，价格弱势走低。

图2

观察进口CP均价对比图，2020年1-3月份CP价格稳步下跌，对于国内业者心态有显著抑制作用，而我国作为全球最大的液化气消费国及进口国，进口依存度在42%左右，进口CP价格下跌对于国内市场影响可见一斑。对华北地区而言，天津港口渤化PDH仍未复工，其进口丙烷资源多数经贸易路线流入市场中，进口气价格下跌对于国产液化气市场形成冲击。并且，在一季度末，市场对于4月份进口CP价格大跌的预期较浓，业者观望市场为主，拖累液化气价格弱势下行。