黄金白银的新周期：从大国权利之争到金银比套利交易？

汹涌的白银浪潮在16、17世纪席卷全球。17世纪，西班牙人在自己美洲的殖民地墨西哥，用当地的白银直接铸造比索，然后用船运回欧洲。当时，大部分欧洲国家都选择了银本位制，法国则实行金银复本位制，英国坚持金本位制。

19世纪后期，美国人不仅在加州发现了黄金，还在内华达州和落基山脉里也发现了大银矿。加入黄金还是白银的阵营——这个问题让美国从民间到国会，几十年里吵得不亦乐乎。

金属货币第一把交椅的竞争，不光受供需关系的影响，价格的强弱背后更是大国地位之争。

南北战争前后的美国，美钞、白银、黄金都可以当钱花。国会还规定，金银比为16:1，维持着当时的金银复本位制。

由于国家大量收购白银，而且白银还与黄金固定比价，套利的机会就来了。美国西部银矿区开始以前所未有的速度开采白银，市场上的白银大增，银价开始下跌。到了1890年，金银比已经上升到20:1。所谓的金银比，是指一盎司的黄金与一盎司的白银价格之间的比率。金银比将大国之争所带来的贸易、经济、金融变迁尽收眼底。比如，两次金银比破百，正是1939年全球金融危机与1990美国攻打伊拉克的重大历史节点。

这个时候，劣币驱逐良币的定律又发威了：白银是劣币，黄金是良币，人们纷纷把黄金储存起来，使用白银和美元做交易。跟美国做生意的欧洲各国，支出的时候用美元，收入的时候用黄金。美国的黄金大量流出，黄金储备严重不足，美元的信用也大大降低。

建立对美元的信心迫在眉睫。华尔街向国外推销美国的国债，兑换黄金回来补充国库。美国国库中的黄金储备开始回升。