若供需面同步转弱 不排除锌价面临高位回落风险

春节后至今，在宏观通胀预期带动下，叠加供应端扰动因素不断，沪锌期货价格重心上移至21500元/吨一线，期间更是一度创下近两年新高。

打开APP，查看更多高清行情》

锌加工费低位徘徊，对于锌精矿的供应情况您如何看？据了解，冶炼厂生产情况，会有增加检修的可能吗？

一季度国内外矿产量大幅不及预期，二季度仍不乐观。国内因锌价过低、环保高压和限电等问题，复产节奏不尽如人意；而海外矿主产区拉丁美洲疫情愈发严峻，秘鲁延长紧急状态至四月末，矿山面临再次关停的风险，同时印度、南非等地复苏情况也存未知数，在经济和疫情双重压力下海外矿山存在开采压力。

冶炼方面二季度整体可能保持供应偏紧的格局。据调研了解，三月份受到内蒙节能限电政策影响较大，包括内蒙紫金、兴安铜兴、呼伦贝尔驰宏等企业，三月锌冶炼的产量环比增2.8万吨，较原预计的4万吨增量大幅下降。进入四月份，内蒙环保政策导致的限产仍在继续，呼伦贝尔驰宏约1万吨产能进入检修，此外云南地区蒙自矿冶和金鼎亦开启检修，不过湖南四川等地检修复产增多，总体上环比三月份增量在5000吨左右。五月份，目前西部矿业、株冶和豫光金铅可能有检修计划，预计在原矿紧缺和锌价低迷的背景下，冶炼释放仍偏紧。

而目前来看，在原料紧缺与利润压缩的共同干扰下，加之内蒙古能耗双控的影响，国内冶炼产出仍受限。二季度末，在国内矿山恢复至正常生产的情况下，加之进口原料补给，锌锭冶炼产出有望增加。