沪铜价格表现可谓涨势如虹 未来走势又将如何？

上周以来，国际铜价不断飙升，而近期沪铜的表现也可谓涨势如虹。铜价上涨的原因何在？

从供应方面看，铜原料供应偏紧，一方面铜矿供应存在扰动风险，另一方面国内对于废铜原料的争夺导致废铜供需偏紧。相比之下，粗铜和电解铜产量增速较高，但5、6月份国内冶炼检修增多，供应压力减小。

需求方面，二季度全球制造业扩张速度加快，带动需求改善，国内电网、基建类订单好转给予铜消费很强的支撑，不过在铜价快速上涨后，废铜对电解铜消费形成挤压，导致国内电解铜库存去化弱于预期。

昨日，铜价依旧维持高位震荡格局，虽然日内价格一度出现回落的情况，但是似乎暂未激发出十分强烈的买盘需求，整体成交依然清淡，并且持货商似乎也并无主动让渡升贴水以求出货的情况，故此总体而言，基本面变化相对有限。

不过美元指数的持续羸弱则仍在很大程度上给予了铜价格较为有利的支撑。此外今日晚间将会公布美国方面CPI数据，倘若通胀的影响同样正向，那么铜价格预计仍将维持相对强劲的态势。

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隔夜市场，伦铜下测后回升；沪铜价格小幅震荡。

从宏观层面来看，全球制造业虽然保持强劲，但也受到供应链扰动下的需求复苏放缓的影响；美联储继续鸽派表态，容忍通胀在未来几个月的上行趋势，也可以看到十年通胀预期已达2.54，加之非农数据的“爆冷”，市场或认为美联储将继续保持宽松，不提政策收紧，通胀交易对于高位铜价形成推动，但值得关注的是逐渐接近联储容忍上限的通胀会不会换来本周相应鹰派的表态；中国方面，4月PPI同比继续上行至6.6%，CPI同比上行较缓，工业材料高价向终端需求传导并不顺畅，压缩制造业盈利能力，流动性不敢贸然收紧。