周三(6月23日)，PTA期货2109合约收盘4984元，较上一交易日+2.81%；成交量1954864手，持仓1839094手。技术上面，pta期货2109合约价格上方关注5000关口争夺，突破加仓多单，回调止盈离场。
消费偏淡形成负反馈
尽管成本端原油价格不断抬升，但终端织造环节需求仍处于淡季水平。原油价格上涨之后，pta加工利润被压缩，于是pta跟随上涨，转嫁成本压力。端午节前后，pta出现估值回归式上涨，上周三之后，成本的继续上涨并没有推动PX价格大幅跟涨，而pta独自上行，从而使得pta加工费大幅提升到接近700元/吨。上周四，聚酯下游的短纤类产品无力跟涨，宣告了整个成本推动价格上行再次遇到阻碍。
这个过程是上游对终端实际需求的再一次试探，价格的负反馈也体现出终端消费确实是处于淡季水平。盛泽化纤面料价格处于下行趋势当中，销量也并没有在价格下跌过程中放量，反而有所缩减。
在pta价格上涨的情况之下，涤纶长丝工厂降价200—300元/吨进行促销，然而产销仅达到300%左右，远低于端午节前400%—500%的水平，并没有超预期表现。下游织机工厂订单开工处于一般水平，企业备库在1—2周，出于看淡后市及资金成本的考虑，没有过多的备库意愿。因此，总体上pta仍难以开启新的趋势行情。
综合来看，聚酯产业链的成本难以有效向终端传导，因而整体的利润空间有限，目前的利润集中在原油端，原油价格上行至当前水平，略有超买迹象，因此现阶段建议多单回避。
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