今年春节前后，沪铜期货价格大幅拉升站上6万点，在经过3-4月的震荡行情蓄势后，5月铜价再度大涨近9000点，至74000点附近。5月下旬到6月，沪铜价格从高位大幅回调，回到中期上行趋势线65000附近。沪铜短期进入震荡，中期上行趋势暂未打破。
由于美联储货币政策的不确定性，目前全球市场仍处于较为谨慎的氛围中，上行动力不足，中期铜价可能继续在65000附近震荡，后市主要关注美联储货币政策变动情况。考虑到欧美经济快速复苏，预计中期伦铜将可能强于沪铜，整体可能延续震荡行情。沪铜期货的上方压力72000，下方支撑在65000。
目前站在2021年年中节点，伴随我国、欧盟及英美等主要经济体疫苗接种率的提升，全球疫情形势整体趋稳为下半年全球实体经济复苏带来较强动力，这引发美联储为首的全球主要央行将提前收紧货币政策预期。然而下半年新冠防疫压力仍巨大，部分地区疫情失控或引发病毒不断变异升级导致全球性连锁反应。
展望下半年，考虑到全球新冠防疫仍是一场“团队竞速长跑”，而全球各国防疫与复苏的步调不一致，使得全球实体经济复苏及前景趋势并不稳定，这也将减缓欧美收紧政策刺激的步伐。从全球经济结构性增长来看，下半年海外经济复苏的主要推动力仍依赖主要经济体强有力的政策支持，特别是金融市场最为关注的宽松货币政策短期难转向，而积极的财政政策发力刺激仍不断加大。
从宏观大环境来看，据美联储数据，目前美国政府债务/GDP的比率已经超过120%，如果拜登政府提出的一揽子财政积极计划顺利实施，则美国政府随着支出的大规模增加，会使美联储即使有心提前收紧政策，也不得不在实体经济不稳的当下继续购买政府债务，或者购买资产降低利率，两者都将使社会货币量的投放增加。据美国商务部估计，美国2021—2025年的平均利率将在1.6%左右波动，这将为实际经济复苏及铜等大宗商品资产价格上涨提供整体宽松的宏观大环境。
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