上半年PTA价格重心震荡上移。节前在原油价格推动下，pta市场重心稳步上移，春节期间北美天气因素导致炼化装置关停，海外石化产品价格爆涨，节后国内市场跟随上涨，在乐观情绪及成本助推下，春节后pta市场连续拉涨，pta指数更是创下近一年新高50...
2、聚酯给予短期需求支撑，关注下半年终端消费增长情况
1-5月纺织类零售额5567.7亿元，同比增长39.1%，较2019年同期增长1.99%。1-5月纺织纱线、织物及制品出口560.79亿美元，同比下降3.1%，服装及衣着附件出口566.12亿美元，同比增长48.3%，两者分别较2019年同期增长16.1%、10.4%。从数据来看，随着欧美疫苗接种推进，医用防护用品出口同比开始下滑，而传统服装出口需求明显回升，国内终端消费也已恢复到疫情前水平。
得益于灵活的销售策略，6月份聚酯工厂成品库存稳步去化，月底POY、FDY、DTY及短纤库存分别降至15.8天、19.5天、28.0天、3.0天。展望未来，鉴于当前利润环境及库存水平，短期内聚酯工厂有望维持高负荷运行，这将给予pta市场需求支撑，但中期看聚酯开工仍取决于未来终端需求的变化。
目前下游织造仍处淡季，7月份织机负荷有望延续季节性下滑，这势必导致工厂原料消耗减少，并抑制上游聚酯开工率进一步提升，进而影响到pta市场需求。按照季节性规律，织机负荷预计8月后会逐步回升，市场步入传统金九银十旺季。不过，近年市场淡旺季明显弱化，且工厂原料采购方式多元化，市场季节性因素扰动淡化，下半年重点关注终端消费增长情况。
3、PX供需平衡偏宽松，油价仍是成本驱动核心
1季度受油价及国内检修提振，PX市场供应收紧、库存去化，价格单边大幅上行，但3月中旬后随着pta装置密集检修，供需由偏紧转向平衡偏松，加之油价转入调整，PX随后开启长达数月的区间震荡。目前来看，下半年东营威联、福佳大化、印度信赖、台湾FCFC及韩华等有检修安排，检修损失量预计将低于上半年，而浙石化二期1#250万吨装置计划7月份投产，2#计划年底投产，结合pta投产情况，预计下半年PX市场供需平衡偏宽松。
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