11月25日期市午评：焦煤冲高回落 LPG主力涨逾5%领涨

11月25日，国内商品期货午盘大面积走强，LPG、焦煤、尿素、短纤、玻璃涨幅居前，其中LPG主力涨逾5%领涨，焦煤主力冲高回落仍涨近5%。截至收盘，LPG期货主力合约涨5.16%，报4833元。

对于液化石油气，国投安信期货指出，油气市场氛围转弱引起外盘承压更大，进口倒挂有所修复，而国内疫情的开始缓解使得结构性价差也开始缩窄。目前国内进口和炼厂气仍有增供压力，持续需求偏弱导致库存持续上升，现货端压力仍有所放大，价格承压。盘面在前期超跌后因现货价差收缩和风险释放而修复贴水，但上行受现货回调压力影响，维持低位震荡，短线区间操作为主。

对于涤纶短纤大涨，国泰君安期货能化商品首席研究员张驰表示，短纤开工在双控之后持续回升，工厂权益库存上周开始去库，外库实物库存及工厂实物库存已持续去库一个月以上，且全部转换到下游原料库存，目前供需缺口已开始呈现。华东工厂提货紧张，基差大幅走强，外库保持去库速度，目前社会库存2个月时间已从最高时候的7万吨下降到3万吨水平，预计12月中外库库存在1万吨以内。实物库存去库到12.44天，保持去库速度，目前已到达工厂库存安全线。目前工厂仍提货紧张，供应不足。期现商手中货物数量大幅减少，目前成交主体已开始转向传统贸易商及工厂，后续将看到工厂权益库存的大幅减少。12月后下游开启春节前备货，01合约将是涤纶短纤第一次旺季交割。目前预计12月短纤格局低库存、高开工，短纤利润修复。

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