仍处多空拉锯格局 沪铝期货主力周K线收三连阴

本周(9月26日至9月30日)，沪铝主力周K线收三连阴。截至周五(9月30日)收盘，沪铝主力合约收于18270元，涨幅1.67%；主力持仓方面呈现多空双减局面。

外盘市场，周五收盘，LME三个月期铝价格下跌4.03%，至每吨2142美元。

据数据显示，本周初，沪铝主力合约开盘报18355元，周度涨跌幅达-1.59%，持仓量环比上周增持26150手。

消息面上看，LME将发布一份磋商文件，这标志着朝着可能禁止俄罗斯金属供应新举措迈出了第一步。该交易所此前曾表示，不计划在制裁范围之外采取任何行动。制裁基本上没有影响联合铝业和诺镍等俄罗斯大型金属生产商。随后，LME证实，就禁止俄罗斯金属发表全市场磋商文件是目前正在积极考虑的一个选项。

【机构观点】

国泰君安期货认为，鉴于俄罗斯铝锭在海外市场的供应能力占比接近12%(超过300万吨)，短时对市场情绪冲击较大。不过，LME并未做出最终决定，且海外依然有现货买家可以承接俄罗斯铝锭，因此实际对海外铝市场的供应影响并不会太大。而国内市场或将迎来俄罗斯铝锭的进口进一步放量(今年已经有增量)，但前提是进口到中国的性价比更高。从基本面整体趋势看，铝仍处在美元强势未止与微观不弱的拉锯格局中。后期需跟踪LME此次讨论文件最终落地情况，国庆节前建议投资者注意持仓风险，轻仓过节。

中金财富期货研报观点表示，云南因水电不足所导致的限产恐将进一步扩大，达到20-30%的规模，叠加上四川复产还需时间。电解铝的供应端偏紧是大概率事件，这也将对铝价形成较强提振。需求方面，需求旺季已经来临，但是近期下游开工情况来看，没有达到旺季水平，增长相对缓慢。全球宏观环境与铝自身供需存在矛盾，博弈延续，铝价继续向上需要更大的供应扰动或者需求利好，预计铝价短期陷入区间震荡。

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