美联储部分官员表态偏鸽 内外铝低库存支撑铝价

消息面

国际文传电讯社：俄罗斯铝业公司可能发行价值至少50亿元的债券。

伦敦金属交易所（LME）：铝库存减少475吨，铜库存减少2625吨，镍库存减少24吨，铅库存减少675吨，锡库存减少30吨，锌库存减少25吨。

据海关总署统计，2022年9月中国铝土矿进口821.39万吨，环比下降22.44%。自几内亚进口414.86万吨，环比下降33.70%；自澳大利亚进口270.56万吨，环比下降4.30%；自印度尼西亚进口87.93万吨，环比下降45.39%。2022年1-9月中国铝土矿累积进口9476.39万吨，同比增加9.50%。

印尼海洋和投资事务协调部长Luhut Pandjaitan表示，随着政府制定计划监管铜、铝土矿和锡等其他大宗商品的出口，以鼓励对国内下游产业的投资，到2024年，出口额可能进一步上升至3000亿美元以上。

机构观点

上海中期期货：

5月以来全国新冠疫情形势好转，部分地区开始复工复产，带动制造业景气回升，国务院常务会议部署加快稳经济一揽子政策措施落地生效，需求回暖预期支撑铝价。

基本面来看，供应端，SMM初步测算，5月底，国内电解铝运行产能或低于4060万吨水平，电解铝产量料同比增长2.5%至340万吨附近。进入6月，甘肃等地依然有部分产能待复产，国内电解铝运行产能维持抬升为主，预计6月底运行产能有望达到4075万吨附近。

需求端，周内上海地区全面复工，江浙沪地区下游消费转好，中原巩义地区消费强劲，区域内现货升水走强，华南地区型材企业开工增量不明显，叠加仓储质押事件的影响，当地下游接货一般。

综合来看，周内仓库仓单质押事件对短期的铝行情有所冲击，市场避险情绪较浓，但随着事件的明朗，国内铝市场回归基本面，内外铝低库存给予铝价以支撑，操作上以高抛低吸为宜。

华安期货：

本周市场主要影响因素：1、联储多位官员发声12月有减缓加息预期的计划，是否成为转向信号后续仍需观察。2、云南地区减产规模为20%，后续是否继续减产目前未收到相关消息。3、国内需求端分化较为明显，新能源领域订单较好，房地产相关订单萎缩较大，整体有回暖迹象，但本周下游开工出现回落。4、消息面：关注伦敦交易所对俄罗斯金属供应的讨论文件最终落地情况。5、库存继续下跌。6、成本端：随着煤炭价格持续走高，成本端来到18000元/吨。

目前看，国内微观利多+海外宏观利空仍是主线，但美联储部分官员偏鸽的表态或将成为市场转向的推动剂，市场关注月底伦交所对俄金属制裁的最终结果，预期“一刀切”的概率偏小，关税政策概率较大。市场有走出震荡行情的概率出现，短期市场向利多因素方面集聚。

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