需求转弱叠加油价下跌 PTA短期承压

【现货方面】

昨日PTA现货震荡整理，个别装置检修延长预期，供应商出货基差高报，贸易商现货惜售，买盘少量跟进，基差上涨。本周现货在01+330~380成交，略高亦有听闻，成交价格区间在5620~5660附近。12月中个别在01+100~150成交。主港主流货源现货基差在01+360。

【成本方面】

昨日亚洲PX下跌7美元/吨至1011美元/吨，PXN压缩至305美元/吨；pta现货加工费略压缩至100元/吨，TA01盘面加工费-194元/吨。

【供需方面】

pta：pta负荷略提升至73%偏上；

下游聚酯：近期长丝工厂降负增多，目前聚酯负荷在82%偏下。江浙终端开工率继续快速下降，加弹、织造、印染负荷分别为63%（-8%）、56%（-10%）、68%（-7%）。江浙涤丝价格多稳，局部下调，产销整体依旧偏弱。当前终端新单氛围清淡，下游加弹、织造开工持续走弱，市场严重缺乏信心，但近期涤丝大厂陆续落实减产，后续供应端仍存收缩预期，因此短期丝价低位尚有一定支撑，预计市场持稳商谈为主。

【行情展望】

EIA原油库存大幅增加，加上国内疫情升级及美元指数止跌反弹，油价震荡偏弱。而PX叠加新装置投产以及恒力装置检修重启，对PX压制明显。尽管pta加工费偏低，但原料端走势偏弱，加上广州疫情影响下，终端订单下滑明显，聚酯开始计划提前停车且停车时间延长，对pta价格形成拖累，短期pta偏弱震荡。

操作上，TA短线偏空操作；因TA-原油价差偏低，中长期关注多TA空原油套利建仓机会。

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