终端订单不佳将压制上方空间 预计铝价将维持区间震荡

消息面

据SMM报道，近期云南地区减产后，运行产能基本保持稳定，四川、广西、内蒙古地区继续推进投复产进程，其中，广西发布电解铝复产鼓励措施，电解铝产能有望继续增加，国内电解铝总运行产能修复至4045万吨附近，全年电解铝仍有小幅过剩预期。

11月21日，SMM统计国内电解铝社会库存53万吨，较上周四库存量下降1.7万吨，月度库存下降8.2万吨，较去年同期库存下降49.7万吨。电解铝锭库存连续创新低，目前已降至53万吨，处于历年同期和2022年的新低水平。

据海关数据披露，10月未锻轧铝及铝材进口19.65万吨，同比减少33.9%，环比减少3.34%。今年1-10月份，总进口量达到187.7万吨，同比减少27%。

机构观点

国联期货：

近期国内铝锭库存不断下滑，创下新低，或与交通运输受限有关。广西政府设置现金奖励，鼓励当地电解铝企业加快启槽复产，而河南地区已完成8万吨产能的减产计划，整体而言，电解铝周度产量或难有大幅变化。进入采暖季后，北方电解铝厂存在减产可能，另外，下游需求依旧较弱。预计铝价将维持区间震荡，考验铝价震荡区间上沿的压力。

迈科期货：

宏观情绪有所反复。电解铝国内库存持续去化至历年低点，现货成交好转，但终端订单不佳亦将压制上方空间。密切关注价格运行到万九附近国内产能投复产加速情况带来的利空影响。今日18800-19200元/吨。

温馨提示：具体操作请关注金投网APP，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。